Sword Group: Des chiffres au T1 2012 supérieurs à nos attentes : Opinion Neutre

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Cours au 25/04/12 Target Price
12.05 Eur 13.20

Sword Group a publié, le 24 avril 2012, un CA T1 2012 de 34,3 M€, en croissance organique de +10,4 % par rapport au T1 2011 pro forma. Ce chiffre, supérieur à nos attentes (32,2 M€), progresse grâce à la bonne dynamique des activités Software (+13,8 %) et Communication Technologies (+18,7 %). Concernant la rentabilité, le groupe publie une marge sur ROC de 14,9 %, en érosion de -1,2 pts sur cette même période, mais supérieure à nos attentes (13,7 %) du fait d’une meilleure rentabilité sur l’IT Services (+5,1 pts). Le management maintient ses objectifs pour 2012. Suite à cette publication, nous relevons notre prévision de croissance à +7,5 % pour 2012. Notre objectif de cours ressort à 13,20 € par titre. Opinion Neutre réitérée.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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