Streamwide: La hausse des amortissements de R&D pèse sur la marge

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StreamWIDE publie un résultat opérationnel courant de 2,25 M? (15,4% du CA, vs 24,1% du CA en 2011), inférieur à nos attentes (nous avions anticipé un ROC quasi stable en masse à 2,8 M?), ayant principalement sous-estimé la forte poussée de la dotation aux amortissements de R&D. Celle-ci s'est établie à 2 M?, vs 0,9 M? comptabilisé en 2011 (et 1,6 M? estimés par nous pour 2012).

Gilbert FERRAND


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