STRATEGIE-Marc Renaud (Mandarine Gestion) attend une normalisation des taux

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    PARIS, 30 novembre (Reuters) - ** Marc Renaud, responsable 
actions Value chez Mandarine Gestion, attend une normalisation 
des taux d'intérêt américains qui pourrait favoriser la gestion 
Value (recherche de valeurs décotées par rapport à leur valeur 
intrinsèque), qui sous-performe les valeurs de croissance dans 
des marchés déformés par les politiques monétaires accommodantes 
des banques centrales. 
     
    ** Graphique comparant les performances boursières 
annualisées des stratégies Growth et Value en Europe: 
    http://bit.ly/1MQ7qxN 
     
    ** "Le marché américain est directeur (...) Cette inflexion 
massive sur le cycle des taux (...) c'est clairement une 
possible inversion de tendance dans les styles", a déclaré  
lundi lors d'une conférence de presse Marc Renaud, qui est 
également président de Mandarine Gestion. 
     
    ** Graphique comparant l'évolution des taux américains à 10 
ans et l'écart de performance entre les valeurs Value et Growth: 
    http://bit.ly/1PnQxOO 
     
    ** "Si on est dans un scénario de reprise cyclique confirmée 
et que le cycle américain de hausse des taux est un vrai cycle 
et pas un 'one shot', ça se diffusera à l'Europe. Il n'y a 
aucune raison de penser qu'une reprise cyclique en Europe 
s'accompagnerait de politique agressive des banques centrales 
éternellement (...)", a estimé Marc Renaud.     
     
    ** Selon Mandarine, une remontée des taux pénaliserait les 
secteurs ayant profité du contexte actuel de faiblesse des taux 
d'intérêt, comme l'immobilier, la distribution, 
l'agroalimentaire ou la santé. A l'inverse, l'énergie, 
l'automobile ou les valeurs liées aux matériaux seraient les 
principaux bénéficiaires d'une normalisation des taux. 
     
        
    * LE POINT sur la gestion d'actifs en France  FUND/FR  
     
 
 (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez) 
 
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