STRATEGIE 2016-La Française AM invite à la sélectivité

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    PARIS, 15 décembre (Reuters) -  
    * La Française AM invite à la sélectivité sur les taux et 
les actions l'année prochaine, dans un environnement qui devrait 
rester volatil sur fond de divergence attendue des politiques 
monétaires entre la Banque centrale européenne et la Réserve 
fédérale américaine. 
     
    * La société de gestion a une vision constructive mais 
prudente sur la macroéconomie tout en excluant l'idée d'un 
risque majeur imminent avec une migration de l'économie chinoise 
vers les services, un ralentissement du secteur manufacturier 
compensé par la dynamique de la consommation aux Etats-Unis et 
une reprise en Europe. 
     
    * "Des risques subsistent pour l'année prochaine, avec deux 
éléments de préoccupation majeurs: des craintes pour certains 
émergents qui posent problèmes comme le Brésil et la situation 
des pays exportateurs de pétrole et de matières premières. A 
cela s'ajoute un dernier risque, la géopolitique", a toutefois 
prévenu dans une interview à Reuters Pascale Auclair, 
responsable des investissements de La Française AM. 
     
    * Dans un tel environnement, la société de gestion conserve 
ses positions sur les actions japonaises en raison de la 
restauration des marges des entreprises japonaises et privilégie 
les actions européennes et les valeurs liées à la croissance 
domestique. 
     
    * "Nous cherchons à détecter les valeurs bénéficiant d'une 
bonne dynamique bénéficiaire. Or celle-ci se situe en Europe, où 
nous n'avons pas encore vu tous les effets pour les entreprises 
de la faiblesse de l'euro, de la baisse des prix des matières 
premières et des taux bas même si les valorisations sont 
tendues", a estimé Pascale Auclair. 
         
    * S'agissant des taux, La Française AM montre un intérêt 
pour les dettes émergentes, les dettes subordonnées européennes 
pour capter du rendement, tandis que sur le high yield, elle est 
prudente sur les titres américains et plutôt confiante pour 
l'Europe. 
     
     
    * LE POINT sur la gestion d'actifs en France  FUND/FR  
     
 
 (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez) 
 
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