STAFF AND LINE: "CA annuel impacté par l'effet SAAS"

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Cours au 24/02/11 Target Price
2.30 ¤ 2.50 ¤

Staff and Line a publié un CA T4 de 3,1 M€, en recul de 9%. Sur l’ensemble de l’année, le CA ressort à 9,2 M€ vs 10,5 M€ en 2009, soit une baisse de 12% qui s’explique notamment par un effet SaaS. Ces chiffres sont inférieurs à notre prévision initiale de 9,6 M€. Suite à cette publication, nous révisons à la baisse nos prévisions 2010 : REX à –1,3 M€ (vs –0.,7 M€) et RN avant goodwill à –1,0 M€ (vs –0,7 M€). Notre Target Price, issu de notre modèle DCF et des comparables boursiers, ressort ainsi à 2,50 € vs 3,00 €. Nous maintenons ainsi, notre recommandation à Neutre.


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