SQLI : un plan stratégique bien accueilli

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(lerevenu.com) - Le titre de la société de services informatiques gagnait 5% après avoir dévoilé une feuille de route ambitieuse à l'horizon 2016.

L'action SQLI signe l'une des plus fortes progressions de l'indice CAC All-Tradable (+5%), touchant un sommet depuis l'opération de regroupement de titres opérée en juillet 2012. Si la publication de comptes semestriels en demi-teinte n'a pas été une surprise, les investisseurs ont plutôt plébiscité la présentation par le nouveau PDG de la SSII d'un plan stratégique très ambitieux.

Ancien d'IBM, le directeur général Didier Fauque a dévoilé des objectifs exigeants : il vise une croissance annuelle moyenne des ventes supérieure à 10% au cours des trois prochaines années (en intégrant des acquisitions ciblées) et une marge opérationnelle courante comprise entre 8 et 10%. Ce plan s'accompagne d'un recentrage accéléré sur les technologies numériques, en mettant l'accent sur le commerce en ligne et le marketing Internet. La nouvelle politique de distribution de dividende sera également poursuivie.

Nous recommandons l'achat du titre, qui, en dépit de sa récente performance boursière, accuse encore une décote sur fonds propres de 28%. Celle-ci est d'autant plus injustifiée que SQLI dispose d'une trésorerie nette excédentaire. En outre, la valeur garde un caractère opéable certain du fait d'un capital éclaté.

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