SQLI : Un message convaincant. Confiance pour 2014 : Opinion Achat

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Cours (clôture au 31/03/14) Target Price
19.88 Eur 24.00 Eur (+ 20.7%)

Une rentabilité opérationnelle courante légèrement en retrait, mais des profits en hausse post cession des activités Santé

Le 27 mars, SQLI a publié un ROC 2013 de 7,3 M¤, représentant une marge de 4,7 %, en baisse de -0,7 point yoy, conformément à nos attentes. Cette évolution s'explique par la constatation de coûts ponctuels liés 1/ à la réorganisation de la direction générale (-1,2 M¤) et 2/ à la déconsolidation du pôle Santé suite à la cession de cette branche d'activités (-0,7 M¤). Toutefois, le Groupe a publié un RNPG en forte hausse, s'établissant à 6,5 M¤ (+44,4 % yoy) porté justement par la plus-value de cession d'un montant de 5,1 M¤ correspondant à ces activités de Santé.

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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