Spie : une valorisation sans excès

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Cette année, les dirigeants anticipent une nouvelle amélioration de la profitabilité. (© Spie)
Cette année, les dirigeants anticipent une nouvelle amélioration de la profitabilité. (© Spie)

Le chiffre d’affaires du groupe d’ingénierie électrique a certes reculé l’an dernier à périmètre et taux de change constants. Mais la marge opérationnelle ajustée a augmenté et la dette nette s’est réduite dans des proportions importantes. Spie présente un profil défensif dans l’industrie, entre ses revenus récurrents, ses clients diversifiés, et sa forte génération de trésorerie.

Un rendement de 3% au cours actuel

Cette année, les dirigeants anticipent une nouvelle amélioration de la profitabilité. À 12,3 fois le résultat net attendu pour 2016, la valorisation nous paraît sans excès. Le dividende de 0,50 euro par titre qui sera détaché le 27 mai fait ressortir un rendement de 3% au cours actuel.

Nous sommes repassés à l’achat sur Spie avec un objectif à 19 euros.

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