Solutions 30 :Bonne progression de la rentabilité en France : Opinion Neutre

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Cours au 27/09/12 Target Price
18.80 ? 20.50 ?

Le 26 septembre 2012, Solutions 30 a publié, au titre du S1 2012, un RCAI de 1,7 M€, représentant 4,4 % du chiffre d’affaires, soit une marge en progression de +1 point yoy. Cette performance, légèrement inférieure à nos anticipations (vs 2,0 M€ de RCAI anticipés) est essentiellement liée à l’amélioration des marges en France (baisse des frais de structure, rationalisation opérationnelle), tandis que les activités à l’international s’avèrent encore dilutives sur la rentabilité globale. Par prudence, nous réduisons nos prévisions de marges à court et moyen termes. Notre objectif de cours est toutefois maintenu à 20,50 € par titre, n’offrant pas de potentiel d’upside significatif à ce jour. Opinion abaissée d’Achat à Neutre.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86




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