Soitec : encore trop d'incertitudes

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(lerevenu.com) - Les comptes annuels de Soitec sont en chute libre. A fin mars, l'activité a reculé de 19% et la perte nette s'est beaucoup creusé, à 209 millions d'euros.

Ces résultats s'expliquent par les graves difficultés de l'américain AMD, principal client de Soitec. De plus, des investissements très importants ont été consentis dans le solaire.

Ces efforts de diversification dans le photovoltaïque vont commencer à porter leurs fruits. Cependant il nous semble prématuré de miser sur un rebond du titre. Alors que l'obligation convertible de 150 millions arrive à échéance en septembre 2014, la problématique de son refinancement reste entière.

Les dirigeants misent sur l'encaissement de subventions et envisagent la cession de murs sur les sites industriels. Mais une nouvelle augmentation de capital dilutive ne peut être totalement exclue.

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