Sofidy juge "décevant" le niveau de volatilité du secteur immobilier en 2016

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(AOF) - Dans son dernier point de marché, Laurent Saint-Aubin, gérant Actions Immobilier Europe et gérant du fonds Sofidy Sélection 1, juge décevant le niveau de volatilité du secteur de l'immobilier en 2016 : 18,2% contre 23,2% pour l’indice généraliste STOXX 50 (données à fin novembre 2016). "

"C'est évidemment décevant alors que l'immobilier constitue depuis le premier septembre un secteur à part entière dans les nomenclatures MSCI et Dow Jones et a donc été " immunisé " par rapport aux secteurs banques et Assurances avec lesquels il était auparavant mêlé. Par ailleurs, la moindre sensibilité de l'activité des foncières aux évènements macro-économiques instantanés est avérée et le secteur se caractérise traditionnellement par des distributions de dividendes importantes", décrypte le gérant.

Mais ce mouvement s'explique aisément compte tenu du retournement marqué des anticipations d'évolution des taux d'intérêt nominaux depuis le 1er septembre, amplifié par l'élection de Donald Trump début novembre. Ce changement de paradigme "a conduit le secteur à reperdre au dernier trimestre l'essentiel de la surperformance massive engrangée sur les huit premiers mois. Après avoir enregistré une progression de 12,6% entre le 1er janvier et son plus haut de l'année (le 7 septembre 2016), l'indice de référence FTSE EPRA Eurozone cappé a finalement fini l'année en progression de 3,8% contre +3,7% pour l'indice Eurostoxx 50", révèle Laurent Saint-Aubin, chez Sofidy.

Pour 2017, le responsable du fonds Sofidy Sélection 1 s'attend à une volatilité toujours élevée mais juge que le secteur immobilier tirera partie de plusieurs facteurs favorables. Il cite notamment "des taux d'intérêts réels qui resteront voisins de zéro", le "caractère protecteur (du secteur immobilier) contre les regains d'inflation grâce à l'indexation" et des "mauvaises surprises possibles sur les cycliques déjà surachetées qui ramèneront les investisseurs vers les segments Value".

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