SIPH : Résultats semestriels au 30 juin 2016 : Un chiffre d'affaires stable malgré la baisse des cours - Une amélioration des cash-flows opérationnels attendue au second semestre

information fournie par Actusnews •14/10/2016 à 17:50

Courbevoie, le 14 Octobre 2016

SIPH publie ses résultats semestriels pour l'exercice 2016. Ces comptes ont été examinés par le Conseil d'Administration de SIPH le 12 Octobre 2016. La revue limitée des comptes est actuellement en cours. Le rapport financier semestriel sera déposé avant le 31 Octobre 2016 et fera l'objet d'un communiqué de presse de mise à disposition.

Le Groupe SIPH applique depuis le 1 ^er janvier 2016 la méthode des coûts historiques (application des normes IAS 41 et IAS 16 révisées) comme méthode de valorisation des actifs biologiques et non plus la juste valeur. L'application de cette méthode permet désormais de limiter l'effet de volatilité de la juste valeur sur le compte de résultat. Le principal effet de ce changement de norme est une revalorisation des capitaux propres retraités au 31 décembre 2015 de l'ordre de 36 M€.

(1) après application des normes IAS 16 et IAS 41 révisées

Un contexte de marché encore défavorable au 1 ^er semestre suivi d'une tendance positive vers une remontée des cours

Sur le 1 ^er semestre, le cours moyen du caoutchouc ressort en baisse de 13% par rapport au 1 ^er semestre 2015 à 1,26 $/Kg (1,13€/Kg) contre 1,47 $/Kg (1,32 €/Kg) en 2015.

Toutefois, le cours du caoutchouc (Sicom 20) qui se situait autour de 1,08 $/Kg, début janvier 2016, s'est établi à 1,36 $/Kg au 30 juin 2016, en hausse de + 25,9 %. Cette tendance positive semble se confirmer sur le 2 ^nd semestre (cours au 7 octobre 2016 de 1,46 $/Kg).

Une production totale en hausse de +23% grâce aux achats extérieurs

Grâce à la forte croissance des achats extérieurs de matière première (60 milliers de tonnes contre 43,2 milliers de tonnes), la production totale de caoutchouc sur ce 1 ^er semestre 2016 est en hausse de +23% (89 milliers de tonnes). La part des tonnages produits provenant des achats extérieurs représente sur ce semestre 67% de la production totale (contre 60% au 30 juin 2015).

Résultats semestriels

Sur ce 1 ^er semestre, les tonnages vendus (91 milliers de tonnes, soit +17% par rapport au 30 juin 2015) ont permis de compenser en totalité le recul des prix de vente (-12,3%). Cette hausse des ventes est le résultat de l'augmentation de capacité industrielle sur les deux derniers exercices qui a permis de profiter de l'offre croissante de matières premières par les planteurs indépendants en Côte d'Ivoire et au Ghana.

SIPH a donc réussi à maintenir son niveau de chiffre d'affaires , malgré les niveaux de cours bas, qui s'élève à 99,1 M€, contre 96,6 M€ au 1 ^er semestre 2015, soit une légère hausse de +2,6%.

Le résultat opérationnel courant ressort à -5,1 M€ sur le 1 ^er semestre 2016 (contre -2,1 M€ au 30 juin 2015). Il tient compte d'un effet de déstockage (11 200 tonnes) qui pèse pour -5,8 M€ sur la marge sur coûts directs.

En parallèle, conformément à ce qui avait été annoncé lors des résultats annuels, le groupe recueille les fruits de ses actions de réduction de coûts. Les frais généraux sont ainsi en baisse de 12%.

Les amortissements sont en hausse à -9,6 M€ contre -7,6 M€ l'an dernier, liés aux investissements menés pour augmenter les capacités des usines. Le résultat opérationnel s'élève à -7,5 M€ contre -3,7 M€ au 30 juin 2015.

Le résultat financier est positif de 1,4 M€ (contre une perte de 0,2 M€ pour le résultat retraité du premier semestre 2015). Le Groupe SIPH a bénéficié d'un produit financier chez sa filiale RENL au Nigéria suite à la dévaluation de la Naira.

Ainsi, après la prise en compte d'une charge d'impôt de - 2,2 M€, le résultat net ressort à -8,3 M€, contre un résultat net comparable de -2,4 M€ au 1er semestre 2015 retraité.

Le résultat net part du groupe est de -6,1 M€ , contre -2 M€ à fin juin 2015 retraité.

Structure financière

(1) après application des normes IAS 16 et IAS 41 révisées

Au 31 décembre 2015, les capitaux propres retraités s'établissaient à 205,6 M€ (contre 157,5 M€ publiés à cette même date), dont 36 M€ suite au changement de méthode comptable (coûts historiques).

Au 30 juin 2016, les capitaux propres ressortent à 184,1 M€, après prise en compte de la perte de l'exercice (- 8,3 M€) et de l'impact de la dévaluation de la monnaie nigériane (-45% par rapport au 31 décembre 2015) pour 14 M€.

(1) après application des normes IAS 16 et IAS 41 révisées

Les flux opérationnels restent positifs à 5 M€ contre 7,9 M€ au 30 juin 2015 et tiennent compte d'une amélioration significative du BFR (3,9 M€ au 30 juin 2016 contre (0,5) M€ au 30 juin 2015).

En parallèle, pour faire face au contexte de cours le groupe a fortement modulé ses investissements en privilégiant l'extension industrielle et agricole. Le niveau d'investissements est de 11 M€ contre
22 M€ au 30 juin 2015.

La trésorerie disponible est de 20,1 M€ à fin juin 2016. L'endettement net s'élève à 87,3 M€ au 30 juin 2016 contre 80,3 M€ au 31 décembre 2015, soit un taux d'endettement net[1] de 47,4%. La dette à plus d'1 an représente 69% de la dette totale.

Un redressement attendu des cash-flows opérationnels au second semestre

La saisonnalité historique de production (40 % au premier semestre contre 60 % au second semestre) combinée aux tendances actuelles positives de marché sont autant de signaux positifs pour un redressement attendu des cash-flows opérationnels au second semestre.

Fidèle à son plan de marche annuel, le groupe confirme l'objectif de croissance de sa production à 228 000 tonnes (environ +22% attendus en 2016) et continue à intensifier ses efforts de baisse des prix de revient.

SIPH poursuit également le contrôle de ses investissements avec un budget annuel confirmé de 19 M€ dédié en priorité au renouvellement, à la croissance des surfaces, et à l'adaptation des capacités industrielles, avec toutefois une certaine flexibilité en fonction de l'évolution des cours. SIPH continue ainsi à démontrer sa capacité d'adaptation dans un contexte de bas de cycle.

Ainsi, en Côte d'Ivoire et au Ghana, le Groupe continue à déployer son programme de développement industriel initié depuis 3 ans afin d'augmenter la capacité des volumes achetés.

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Code Valeur Euronext : SIPH - Code ISIN : FR 0000036857 - Nombre d'actions : 5 060 790

Au sujet de SIPH

La Société Internationale de Plantations d'Hévéas est spécialisée dans la production, l'usinage et la commercialisation de caoutchouc naturel à usage industriel. SIPH exploite 58 000 hectares d'hévéas matures, et vise aujourd'hui une capacité de production de 228 000 tonnes à fin 2016 répartie sur 4 pays (Côte d'Ivoire, Ghana, Nigéria et Libéria). Le latex traité est issu de l'exploitation des plantations d'hévéas de SIPH et d'achats effectués auprès de planteurs indépendants. SIPH commercialise sa production, principalement réservée à l'activité pneumatique, sur le marché international. Pour plus d'informations, visitez le site web : www.siph.com .

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