SIPH : Résultats semestriels 2013

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Résultats semestriels 2013

Impact de la variation de la juste valeur sur le résultat net

Une situation financière solide

Perspectives de production 2013 confirmées

Courbevoie, le 2 septembre 2013
 

en M¤ 1er semestre 2013 1er semestre 2012 retraité (1) 1er semestre 2012 publié(1)
Chiffre d'affaires caoutchouc 167,8 174,8 174,8
Chiffre d'affaires total 190,0 183,6 183,6
Coûts des caoutchoucs vendus -128,4 -115,1 -104,3
dont Variations stock matières 1eres & produits finis -29,7 -12,9 -2,2
Coût des marchandises vendues -152,2 -123,4 -112,6
Marge sur coûts directs 37,8 60,2 70,9
Frais généraux -16,7 -15,3 -15,3
Dotations aux amortissements -4,5 -4,1 -4,1
Investissements nets agricoles (IAS41) -5,5 -5,0 -5,0
Juste valeur des actifs biologiques ( IAS 41) -17,4 8,8 8,8
Résultat opérationnel courant -6,3 44,6 55,4
Résultat opérationnel -7,3 43,7 54,4
Couts de l'endettement net 0,1 -0,1 -0,1
Charge d'impôt sur résultat -6,1 -18,6 -21,3
Résultat net -13,3 25,0 32,9
Résultat net part du groupe -13,0 15,0 20,6

(1) après correction d'erreur sur la valorisation des stocks de caoutchouc
 

Les comptes semestriels ont fait l'objet d'un examen limité des commissaires aux comptes et le rapport correspondant a été émis. 

Contexte de marché : retournement du cycle à la baisse

Depuis mars 2013, le marché est orienté à la baisse, le contexte économique actuel ayant induit un ralentissement de la demande.

Le cours moyen du premier semestre est ainsi en repli de 24%, à 2,05 ¤/kg (2,70 US$/kg) contre 2,72¤/kg (3,55 US$/kg) sur le premier semestre de l'exercice précédent.

Evolution des indicateurs financiers : 1er semestre 2013

La production globale enregistrée par SIPH sur le premier semestre a atteint 62,3 milliers de tonnes, contre 57,8 milliers de tonnes au 30 juin 2012, principalement portée par le dynamisme des planteurs indépendants (+12%). Ce niveau de production est en ligne avec l'objectif annuel de 160 milliers de tonnes visé par le Groupe. SIPH rappelle à ce titre la saisonnalité historique de son activité qui se répartit pour 40% environ au 1er semestre et 60% sur la 2ème partie de l'année.

L'usinage a permis sur ce semestre le déstockage de 16,6 milliers de tonnes de matière première. Les tonnages vendus s'élèvent ainsi à 77 milliers de tonnes (63 milliers de tonnes au 1er semestre 2012) en progression de +21%, limitant partiellement la baisse constatée sur les prix de vente (-25,6%). Le chiffre d'affaires caoutchouc du 1er semestre ressort à 167,8 M¤, contre 174,8 M¤ au 1er semestre 2012.

La marge sur coût direct s'établit à 37,8 M¤, contre 60,2 M¤ au 1er semestre 2012, pénalisée par la baisse des prix des ventes liée à l'évolution du cours du caoutchouc sur les marchés.

Compte tenu du retournement de cycle du marché et en application de la norme IAS41, une variation de juste valeur des actifs biologiques négative de - 17,4 M¤ a été constatée, contre un produit de +8,8 M¤ sur les comptes semestriels 2012. Sans impact sur la trésorerie, cette charge correspond à la revue à la baisse des projections de cours du caoutchouc utilisées pour les valorisations et à la constatation de la diminution du potentiel productif des anciennes plantations de CRC, en cours de réhabilitation. Le résultat opérationnel courant s'établit ainsi à -6,3 M¤ contre 44,6 M¤ au 30 juin 2012.

Tenant compte de l'évolution des cours et des adaptations faites sur le programme de développement au Libéria, le Groupe a enregistré en charge opérationnelle non courante une dépréciation sur sa filiale CRC de 1 M¤. Le résultat opérationnel ressort à -7,3 M¤ contre 43,7 M¤ au 30 juin 2012.

Après la prise en compte de l'impôt, le résultat net part du Groupe ressort à -13,0 M¤, contre 15,0 M¤ au 1er semestre 2012.

Une situation financière toujours saine avec une capacité d'endettement préservée

Au 30 juin 2013, les capitaux propres ressortent à 259,2 M¤ contre 290,2 M¤ au 30 juin 2012.

Le cash-flow généré par l'activité sur le semestre est de 38,3 M¤ contre 75,1 M¤ au 1er semestre 2012. Il couvre les investissements menés sur ce semestre de 21,1 M¤, à comparer à 18,5 M¤ au
1er semestre 2012 dans la lignée des objectifs fixés en début d'année.

La situation financière de la société reste très saine avec une trésorerie nette de dettes qui demeure proche de zéro et ce après paiement de 20 M¤ de dividendes aux actionnaires de SIPH.

Tendances actuelles et perspectives

La crise économique continue de peser sur la demande mondiale de caoutchouc. Toutefois le cours moyen du mois d'août s'est établi à 2,34$/kg (1,76¤), marquant une légère reprise par rapport au mois de juillet.

Le développement au Libéria se poursuit, malgré une dynamique moins soutenue que prévu. La volonté d'investir dans ce pays pour réhabiliter les plantations existantes et créer de nouvelles extensions reste un objectif pour le Groupe compte tenu du fort potentiel de production long terme.

Tenant compte de cette tendance, SIPH rappelle que le programme d'investissement sur 2013, prévu initialement à 60 M¤, a été abaissé et devrait porter sur 50 à 55 M¤ avec un recours à la dette si le bas de cycle devait se prolonger, le Groupe bénéficiant d'une capacité d'endettement toujours intacte.

Le Groupe poursuit en parallèle son objectif de production de 160 milliers de tonnes de caoutchouc en 2013, avec un objectif de 300 milliers de tonnages produits en 2020.

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Code Valeur Euronext : SIPH - Code ISIN : FR 0000036857 - Nombre d'actions : 5 060 790

Au sujet de SIPH

La Société Internationale de Plantations d'Hévéas est spécialisée dans la production, l'usinage et la commercialisation de caoutchouc naturel à usage industriel. SIPH exploite quarante milles hectares d'hévéas matures, et vise aujourd'hui une capacité de production de 160 000 tonnes répartie sur 4 pays (Côte d'Ivoire, Ghana, Nigéria et Libéria). Le latex traité est issu de l'exploitation des plantations d'hévéas de SIPH et d'achats effectués auprès de planteurs indépendants. SIPH commercialise sa production, principalement réservée à l'activité pneumatique, sur le marché international. Pour plus d'informations, visitez le site web : www.siph.com.

Contacts SIPH

Frédérique Varennes, Secrétaire Général, Tél : +33 (0)1 41 16 28 51

Contacts ACTUS FINANCE

Anne Pauline Petureaux, Relations Analystes - Investisseurs, Tél : +33 (0)1 53 67 35 74

Jean-Michel Marmillon, Relations presse, Tél : +33 (0)1 77 35 04 37

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