SIPH : recul important des profits en 2012

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(lerevenu.com) - Le producteur de caoutchouc annonce un bénéfice net de 20,3 millions d'euros en 2012, en recul de 68,5 %. Le résultat opérationnel ressort à 63,6 millions d'euros, en baisse de 51,7 %. Enfin, le chiffre d'affaires ressort à 358,5 millions d'euros, en repli de 11,2% compte tenu de la baisse du prix du caoutchouc. Le groupe proposera un dividende de quatre euros par action, soit un rendement conséquent de 6,5 %. Des résultats légèrement inférieurs aux attentes. Le titre cède 3 %.

La rentabilité a baissé en 2012 et la visibilité reste faible en raison des incertitudes qui pèsent sur l'économie mondiale et donc sur le prix du caoutchouc. Mais À moyen terme, le développement de nouvelles plantations en Afrique de l'Ouest devrait accélérer la croissance de la société. L'action va valorisée à moins de 10 fois les profits estimés pour 2013 demeure bon marché. Mais à court terme, nous redoutons une volatilité accrue du titre, qui est resté stable depuis le début de l'année. Nous restons à conserver sur SIPH pour le dividende.
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