SIPH : l'action résiste, la rentabilité moins

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(lerevenu.com) - La Société internationale de plantations d'hévéas (SIPH) a résisté à la baisse du cours du caoutchouc, passé de 3 dollars le kilo début 2013 à 2,30 dollars en fin d'année. Son chiffre d'affaires de l'exercice écoulé a cédé seulement 13%, à 365 millions d'euros. 

L'augmentation de la production a compensé en partie la chute des prix.
Mais la rentabilité souffre.?SIPH prévient que son résultat net 2013 sera déficitaire d'environ 30 millions, en raison de la dépréciation des plantations. Les signaux sont négatifs. 

Le cours du caoutchouc continue de baisser
, le groupe estimant que, en l'absence d'une reprise économique franche, l'offre serait légèrement excédentaire par rapport à la demande en 2014. Mais SIPH (voir le cours SIPH) a démontré dans le passé sa capacité à gérer un bas de cycle mais le titre, qui a perdu 9% en trois mois, va rester sous pression. 

Par ailleurs, la montée de la dette rend le maintien du dividende incertain. Vendez SIPH.

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