SIPH : l'action peut-elle encore aller plus haut ?

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Une plantation d'hévéas. (© SIPH)
Une plantation d'hévéas. (© SIPH)

La Société Internationale de Plantations d’Hévéas (SIPH) a souffert de la baisse cours moyen du caoutchouc au premier semestre.

La forte hausse de la production lui a permis de compenser le recul des prix de vente, et le groupe a réussi à maintenir son niveau de chiffre d’affaires sur la période, à 107 millions d’euros. En revanche, la perte opérationnelle courante s’est creusée, à -5,1 millions, contre -2,1 millions d’euros mi-2015.

Saisonnalité de la production

Comme souvent avec les cycliques, il faut se projeter pour trouver des raisons d’espérer. Dans le cas de SIPH, le cours du caoutchouc qui évoluait autour de 1,08 dollar le kilo début janvier est remonté pour se situer actuellement à 1,50 dollar.

Par ailleurs, la société augmente ses volumes et réduit ses prix de revient. A ces facteurs favorables, s’ajoute la saisonnalité historique de la production : 40% au premier semestre et 60% au second semestre. Dans ce contexte, les profits devraient se redresser.

En Bourse, l'action a déjà gagné près de 40% depuis de début de l'année et se négocie 37 fois le bénéfice net attendu.

Nous sommes à l’achat sur le titre SIPH pour viser 40 euros dans un premier temps.

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