SIIC de Paris: La décote d'ANR est au plus haut depuis deux ans

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Cours au 09/09/11 Target Price
15.50 ¤ 20.20 ¤

A l’image des autres sociétés foncières spécialisées dans l’immobilier de bureaux en Ile-de-France, SIIC de Paris a vu sa valorisation baisser au cours du mois d’août dernier, dans un contexte de tension généralisée sur les marchés financiers, alors même que son ANR était en progression au 30 juin 2011.
Il en résulte une forte progression de la décote d’ANR, à environ 28 %, soit son plus haut niveau depuis deux ans. Cette décote, reflétant la crainte d’un nouveau cycle de baisse des valeurs patrimoniales, ne nous semble pas justifiée dans la mesure où le potentiel de réversion du patrimoine de SIIC de Paris apparaît limité. Après mise à jour de notre modèle, notre valorisation ressort à 20,20 € par action, offrant un potentiel d’upside de +30,4 %. Nous relevons notre opinion de Achat à Achat Fort.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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