SIIC de Paris: 2012, une année charnière : Opinion Achat Fort

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Cours au 07/09/12 Target Price
17.49 Eur 22.30 Eur

Malgré des résultats semestriels en baisse de -24,2 % par rapport au résultat net du S1 2011 (principalement du fait du fort résultat de cessions des immeubles de placement enregistré au cours du S1 2011 de 12,5 M€ vs un résultat de cession de 4,1 M€ au S1 2012), nous maintenons nos prévisions à court terme pour SIIC de Paris, prévisions que nous jugeons prudentes.

La mise à jour de notre modèle de valorisation, et notamment 1/ des données de marché pour la méthode DCF avec une baisse assez significative du taux d’actualisation, 2/ l’intégration relutive de SIIC de Paris 8ème à 100 %, nous conduit à valoriser la société à 25,10 € selon la méthode DCF (vs. 19,00 € précédemment). Globalement, la valorisation de SIIC de Paris ressort à 22,30 € par action, offrant un potentiel d’upside de 27,5 %. Nous maintenons notre opinion Achat Fort.

Raphaëlle POULAIN
Analyste Financier
rpoulain@genesta-finance.com
01.45.63.68.62



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