Siemens lance une OPA amicale à $7,6 mds sur Dresser-Rand

information fournie par Reuters •22/09/2014 à 11:02

    * Offre amicale de $83 par action 
    * Compresseurs et turbines profitent du boom de la 
fracturation 
    * Siemens vend à Bosch ses parts de leur JV d'électroménager 
pour 3 mds 
 
 (Avec précisions, Sulzer, contexte) 
    par Ludwig Burger 
    FRANCFORT, 22 septembre (Reuters) - Siemens  SIEGn.DE  a 
annoncé lundi le rachat du fabricant américain de turbines et de 
compresseurs Dresser-Rand  DRC.N  pour 7,6 milliards de dollars 
(5,9 milliards d'euros), une opération qui permettra au 
conglomérat allemand de se renforcer sur le marché 
nord-américain du pétrole et du gaz. 
    Le groupe précise que son offre de 83 dollars par action a 
été acceptée à l'unanimité par les membres du conseil 
d'administration de Dresser-Rand. Le titre, que les rumeurs de 
rachat ont orienté à la hausse, a clôturé vendredi à 79,91 
dollars.  
    Siemens a par ailleurs annoncé la vente de sa participation 
de 50% dans BSH Bosch und Siemens Hausgeräte à son partenaire 
Robert Bosch pour trois milliards d'euros, ce qui met fin à leur 
alliance vieille de 45 ans dans l'électroménager.  
    Dresser-Rand va permettre à Siemens de développer son 
activité sur les marchés américains en plein essor du gaz de 
schiste.  
    "En tant que marque de premier ordre sur le marché mondial 
des infrastructures de l'énergie, Dresser-Rand a parfaitement sa 
place dans le portefeuille de Siemens. Les activités combinées 
(des deux groupes) vont donner naissance à un fournisseur de 
rang international sur les marchés porteurs du pétrole et du 
gaz", s'est félicité Joe Kaeser, président du directoire de 
Siemens, dans un communiqué.   
    Reuters a rapporté dimanche que les deux groupes étaient 
proches d'un accord. 
    Siemens convoitait depuis longtemps déjà Dresser-Rand, 
considérant que son rachat lui permettrait de faire croître ses 
activités dans le pétrole et le gaz alors que le boom de la 
fracturation hydraulique en Amérique du Nord dope la demande 
d'équipements du secteur. 
    Mais la valorisation élevée de sa cible l'avait jusqu'à 
présent incité à la retenue. Dresser-Rand se traite en effet en 
Bourse sur la base de 24,6 fois le bénéfice attendu à un horizon 
d'un an, soit une prime de 60% sur ses principaux concurrents, 
selon les données Reuters. 
     
    GE À L'AFFÛT ?  
    Joe Kaeser a déclaré en juin que le groupe privilégiait pour 
l'instant sa restructuration plutôt que des acquisitions mais 
qu'il avait les moyens financiers d'une opération de croissance 
externe. La trésorerie de Siemens s'élevait à 8,2 milliards 
d'euros fin juin. 
    Dresser-Rand était également convoité par le suisse Sulzer 
 SUN.S , qui lui avait proposé une fusion intégralement payable 
en actions, selon des sources proches du dossier. 
    Le président de Sulzer n'est autre que l'ancien président du 
directoire de Siemens Peter Löscher, remplacé contre son gré par 
Joe Kaeser l'an dernier.  
    Sulzer a annoncé lundi avoir mis fin aux discussions avec 
Dresser-Rand. Mais d'autres acquéreurs potentiels de 
Dresser-Rand peuvent encore se manifester: le Financial Times a 
ainsi rapporté vendredi que General Electric  GE.N  envisageait 
de présenter une offre.  
    Une entrée en lice de GE ouvrirait la voie à un nouveau bras 
de fer entre le géant américain et l'allemand après celui du 
printemps dont le français Alstom  ALSO.PA  était l'enjeu et que 
GE a remporté.  
    Pour Siemens, un rachat de Dresser-Rand pour 7,6 milliards 
de dollars éclipserait par son montant les dernières 
acquisitions du groupe. En 2007, il avait racheté Dade Behring 
pour sept milliards de dollars, une opération alors jugée 
surpayée par nombre d'observateurs. 
    En mai, le conglomérat avait conclu le rachat au britannique 
Rolls-Royce  RR.L  de ses activités dans l'énergie pour 950 
millions d'euros.  
    Le rachat de Dresser-Rand devrait générer 150 millions 
d'euros de synergies annuelles à l'horizon 2019, précise 
Siemens. Le rachat devrait être bouclé d'ici l'été 2015 tandis 
que la cession des 50% de BSH pourrait être finalisée au premier 
semestre de l'an prochain.  
    L'action Siemens était indiquée en baisse de 1% en avant 
Bourse lundi à Francfort. 
 
 (Jean-Philippe Lefief et Marc Angrand pour le service français, 
édité par Benoît Van Overstraeten)