SFR et Free : une fusion compliquée

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(lerevenu.com) - L'Autorité de la concurrence s'opposerait à une opération de rapprochement entre la filiale télécom de Vivendi SFR et Free, filiale d'Iliad. Selon certaines rumeurs, les deux opérateurs auraient discuté d'une possible fusion. Le groupe issu de cette opération détiendrait la moitié du marché de l'accès internet ce qui formerait un duopole avec Orange. SFR reste le talon d'Achille de Vivendi. Au troisième trimestre, les ventes du conglomérat ont reculé de 1,6%, à 6,7 milliards d'euros, mais l'essentiel de cette baisse est imputable à SFR (?16,6 %). L'action Vivendi cède 1,4 % à mi-séance.

La capacité du groupe à bien céder ses actifs sera la clé de la poursuite du redressement boursier de Vivendi en 2013, qui valorise 9 fois le résultat net attendu en 2013. Mais, selon les analystes de CM-CIC, les scénarios de concentration les plus probables sont les rapprochements de SFR avec Numericable ou Bouygues. L'action Vivendi a déjà bien progressé en gagnant 11 % en trois mois.

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