SES: résiste bien profitant d'une analyse positive.

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(CercleFinance.com) - Le titre SES résiste bien aujourd'hui avec un gain de 0,5% dans un marché en repli de 1,3%.

La valeur profite du relèvement de recommandation de Morgan Stanley. Le bureau d'analyses a relevé son conseil sur le titre. Du conseil vendeur de “sous-pondérer”, le bureau d'études est désormais neutre, à “pondération en ligne”.

Après une baisse de 27% depuis le début de l'année, la valorisation de la valeur est plus raisonnable, jugent les spécialistes. Même si leur objectif de cours est ramené de 22,5 à 18,8 euros.

Morgan Stanley souligne que 'SES se tient à son ambition de croissance' d'abord grâce à l'intégration d'O3b, qui devrait afficher une hausse de ses ventes de 30% l'an d'ici 2021. Mais aussi avec l'acquisition de RR Media (+ 4% l'an) et en se positionnant sur le marché de l'aviation. De ce fait, les segments plus vulnérables, les données et les services gouvernementaux, devraient reculer en proportion du CA. Enfin, le marché Vidéo est jugé 'robuste'.

Morgan Stanley reste cependant mesuré sur le titre, en rappelant que la révision en baisse des prévisions bénéficiaires de SES, qui dure depuis deux ans, s'est accélérée après le 'warning' retentissant lancé par son concurrent Eutelsat. Même si désormais, après la correction du titre, le potentiel de baisse semble plus limité.

En tenant compte de la consolidation de la totalité d'O3b, et des 48 millions de titres supplémentaires, Morgan Stanley a réduit ses estimations bénéficiaires pour SES de 4 à 9% entre 2016 et 2018. Mais la note relève aussi le rendement offert par le dividende de SES, à 7,4% pour l'année encours.

Prochains événements inscrits sur l'agenda : la journée investisseurs du 21 juin, puis les comptes semestriels, le 29 juillet.


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