SES-imagotag : Forte génération de cash en 2015 malgré la baisse du TMB

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Publication des résultats annuels 2015

SES-imagotag fait suite à la publication de son chiffre d’affaires 2015 en janvier dernier (revu à 111,2 M€ vs 113,0 M€ compte tenu de réaffectations de livraisons de fin d’année) en publiant des résultats annuels en ligne en terme d’EBE à 9,0 M€ (vs 8,9 M€e, 8,7 M€ en 2014) et en dessous pour le RN qui ressort à 1,3 M€ (vs 2,6 M€e, 3,1 M€ en 2014), impacté par des éléments non récurrents. Néanmoins la société affiche une importante génération de cash (+18,3 M€ vs +7,3 M€e) qui lui permet d’afficher une trésorerie nette à la clôture de 17,1 M€ (vs 4,8 M€ en 2014).

Recommandation

Suite à cette publication, notre objectif de cours ressort inchangé à 20,20 € et notre recommandation demeure à Accumuler.


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