SES Global : résistance du modèle et perspectives prometteuses

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« Premier opérateur de satellites mondial, SES Global propose des capacités de diffusion de services audiovisuels (télévision et radio) et de télécommunications (voix et données). Le groupe dispose de positions fortes sur l'ensemble de la planète, notamment en Europe, en Amérique du Nord et dans les zones émergentes, par le biais de ses filiales SES Astra et SES World Skies. Sa flotte de 40 satellites couvre les besoins de transmission de 99% de la population mondiale. SES Global évolue dans un marché caractérisé par de fortes barrières à l'entrée et des contrats de très longue durée lui garantissant une bonne visibilité sur ses revenus. L'essor de technologies telles que la télévision Haute Définition ou en 3D, plus gourmandes en capacités satellitaires que les technologies actuelles, offrent de solides perspectives de croissance aux opérateurs. La direction du groupe vise ainsi une croissance annuelle moyenne proche de 5% jusqu'en 2012. La récente révision à la baisse de l'objectif de chiffre d'affaires 2009 a pu décevoir certains investisseurs mais s'explique seulement par des reports d'investissements de la part de quelques clients. Resté à l'écart du rebond des marchés, SES Global présente un potentiel de revalorisation que nous estimons proche de 20 %. Nous conservons donc nos titres qui offrent en outre un rendement attractif de 5%. »
Marine Michel
Montségur Finance


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