SeLoger.com : Le groupe continue de creuser l'écart avec la concurrence

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Acheter moyen terme
« Dans un marché immobilier en crise, SeLoger démontre sa capacité de résistance avec un chiffre d'affaires sur 9 mois en hausse de 1% et une marge EBITDA en recul au S1 de seulement 0,9 point à 51,2%. De même, son positionnement de leader et son modèle permettent au groupe continuer de creuser l'écart avec la concurrence. Au 3e trimestre, l'activité de SeLoger est en repli de 1% alors qu'en parallèle Adenclassifieds a annoncé un CA Immobilier en repli de 11% à périmètre comparable sur la même période. Au-delà de cet élément, la direction estime que le point bas du marché de l'immobilier a été atteint en termes de transactions et que les pertes de clients devraient diminuer en 2010. Le groupe s'est montré confiant dans l'atteinte du haut de fourchette des objectifs 2009 à savoir un chiffre d'affaires entre 70 et 73M? et un EBITDA entre 35 et 37M?. Nous maintenons notre prévision de CA à 72,6M?, d'EBITDA à 37,5M? et de ROC à 30,6M? ainsi que notre opinion d'Achat Moyen Terme en dépit des multiples élevés de valorisation. »
Bruno Jehle
IDMidcaps


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