Seb L'exercice en cours sera difficile

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(lerevenu.com) - Le leader mondial du petit électroménager affiche un résultat net part semestriel en baisse de 21%, à 74 millions d'euros et un résultat opérationnel de 127 millions, en recul de 17%. Seb a réalisé des ventes de 1,8 milliard d'euros, en progression de 4,7%, incluant un effet devises positifs. Le groupe vise une légère croissance de ses ventes en 2012. Selon les dirigeants, le retard affiché au premier semestre en matière de rentabilité sera difficile à rattraper.

La société s'attend à un tassement de la croissance des ventes et de la rentabilité pour 2012, ce qui explique le recul du titre. Cette révision en baisse des objectifs n'est qu'une demi-surprise. Compte tenu de la faiblesse de la consommation en Europe (38 % des ventes totales) et un effet dollar pénalisant pour la société, nous restons à conserver sur la valeur. Le groupe conserve des atouts et la valorisation reste encore modérée.

Gardez.

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