SEB : c'est bien mieux en Bourse

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(lerevenu.com) - Après avoir glissé de 80 euros début 2011 à 55 euros fin 2012, l'action du spécialiste du petit électroménager redresse timidement la barre. Elle gagne désormais 13% depuis le début de l'année et plus de 20% depuis le point bas d'avril dernier.

Il est vrai qu'à l'occasion de la publication des résultats annuels de l'année 2012, les dirigeants du spécialiste du petit électroménager avaient fixé des objectifs très prudents pour 2013. Ils anticipent une légère croissance du chiffre d'affaires et une stabilité du profit opérationnel. Implicitement, c'est une légère contraction de la marge qui est donc attendue, ce qui a refroidi les investisseurs. Mi-avril, l'action touchait ainsi un plus-bas annuel, à 51,50 euros. Depuis, elle a repris plus de 20%.

Car tous les signaux sont repassés au vert. Au deuxième trimestre, la croissance a effectivement sensiblement accéléré, portée par la reprise de l'activité dans les marchés émergents, principalement en Chine, mais aussi en Europe, hors France. Surtout, les dirigeants ont confié viser une nouvelle accélération de la croissance ce trimestre. Les objectifs 2013 pourraient donc être dépassés.

Le titre Seb subit une décote de plus de 30% sur ses ratios de valorisation moyens des dix dernières années. Nous repassons à l'achat.

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