Schneider Electric : un modèle résilient

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(lerevenu.com) - A 5,2 milliards d'euros, le chiffre d'affaires trimestriel de Schneider Electric a été bien accueilli sur le marché. Schneider Electric a été pénalisé par des conditions de marché toujours difficiles en Europe de l'Ouest et une base de comparaison élevée en Amérique du Nord.

Mais parmi les points positifs, le rebond de l'activité en Chine a permis le retour de la croissance en Asie-Pacifique, et les autres nouvelles économies ont poursuivi leur progression. Bien que la visibilité reste limitée, les dirigeants confirment les objectifs donnés pour 2013: une croissance interne des ventes à un chiffre et une marge opérationnelle ajustée stable à légèrement en hausse.?

Cette feuille de route nous paraît attractive dans le contexte actuel. Le modèle de Schneider Electric se caractérise par sa résilience et sa forte génération de trésorerie.

Nous confirmons notre conseil d'achat sur un titre valorisé 12,8 fois le résultat net estimé pour l'exercice en cours, un multiple bien inférieur à sa moyenne depuis 2007 (17 fois). Le dividende de 1,87 euro par action sera détaché le 2 mai.

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