SCBSM : Résultats annuels au 30 juin 2009

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Des loyers en hausse de 11% à 17,6 M€
Un résultat opérationnel courant de 13,8 M€
Un portefeuille immobilier hors droits évalué à 270,2 M€
Un ANR par action à 6,95 €

Le Conseil d'Administration de la Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche (SCBSM) s'est réuni le 24 septembre 2009 pour arrêter les comptes annuels au 30 juin 2009.

Patrimoine immobilier

Le patrimoine du Groupe au 30 juin 2009 (206.000m²) valorisé par les experts indépendants à 270,2 M€ est constitué à 62% d'actifs à dominante Commerces.

Le Groupe dispose d'un potentiel significatif d'amélioration des revenus locatifs1. En effet, les loyers actuels sont 9% inférieurs aux loyers de marché selon les expertises indépendantes. Par ailleurs, les loyers complémentaires potentiels sur des commerces en cours de restructuration atteignent 2,6 M€2 pour un investissement résiduel à la charge du Groupe inférieur à 2 M€.

La variation du portefeuille par rapport au 30 juin 2008 (273 M€) résulte de :

la cession de plusieurs lots d'habitation en ligne avec la stratégie affichée ainsi que de deux actifs à usage d'activités pour 1,5 M€, des acquisitions et dépenses capitalisées de la période pour 11,7 M€ dont 5 M€ correspondant à des actifs acquis en VEFA en 2008 précédemment comptabilisés en immobilisations en cours et reclassés en immeubles de placement ; de la perte de valeur pour 12,8 M€ limitée à 5% du portefeuille.

Endettement

L'endettement financier net du Groupe au 30 juin 2009 s'établit à 194,9 M€. Le ratio Loan To Value (LTV) est ainsi stable à 69,9%.

La maturité moyenne de la dette est supérieure à 5 ans.

La politique prudente de gestion du risque de taux d'intérêt à long terme menée par le Groupe lui a permis de contenir le coût de sa dette au cours du premier semestre mais de ne bénéficier que partiellement de la baisse de taux constatée sur le deuxième semestre. Le coût moyen de l'endettement sur l'exercice écoulé s'élève ainsi à 5,20% marge incluse.

Actif net réévalué (ANR)

L'actif net réévalué de reconstitution (ANR) calculé selon les recommandations de l'EPRA (European Real Estate Association) s'établit au 30 juin 2009 à 89,4 M€ soit 6,95 € par action.

Le cours de bourse fait ressortir une décote de 35% par rapport à l'ANR.

Chiffres clés (Données comptables consolidés au 30 juin 2009)

30-juin-09
(12 mois)
30-juin-08
(12 mois)
Juste valeur des immeubles 270,2 M€ 272,6 M€
Endettement financier net 194,9 M€ 198,1 M€
Revenus locatifs bruts y compris garanties locatives 17,6 M€ 15,8 M€
Résultat opérationnel avant variations de valeur des immeubles de placement et résultat de cession 13,8 M€ 12,9 M€
Variation de Valeur des Immeubles de placement -12,8 M€ -2,6 M€
Résultat net - 8,7 M€ 2,6 M€

Perspectives

La SCBSM bénéficie d'un atout majeur dans le contexte économique actuel : elle dispose de projets en développement et d'une proportion importante d'actifs « value added » qui lui permettent de créer de la valeur sur son portefeuille malgré l'augmentation des taux de capitalisation et la tendance baissière du marché. Les actifs « value added » sont des actifs à potentiel nécessitant la mise en œuvre d'une stratégie de création de valeur : commercialisation des espaces vacants, repositionnement des immeubles, rénovations, etc.

A propos de SCBSM

La Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche (SCBSM) est une Société d'Investissement Immobilier Cotée (SIIC). Son portefeuille est constitué à 62% de commerces, galeries marchandes et retail parks essentiellement. Il est évalué au 30 juin 2009 à 270,2 M€.

SCBSM est cotée sur le compartiment C d'Euronext Paris (Code Isin : FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006 .

Annexe - Compte de résultat et bilan simplifié consolidés en Normes IFRS au 30 juin 2009

Bilan résumé

En 000€ 30/06/2009 30/06/2008 En 000€ 30/06/2009 30/06/2008
Actifs non-courants Capitaux propres 58 766 78 712
Immeubles de placement 268 709 271 218    
Immeubles d'exploitation 1 336 1 336 Passifs non-courants    
Titres de participation non consolidés 8 602 9 770 Emprunts bancaires 194 092 200 664
Instruments financiers non courant   5 194 Instruments financiers dérivés 10 469  
Autres actifs non courants 1 632 5 Autres dettes financières 2 790 2 178
    Impôts 6 806 14 751
Actifs courants        
Stocks 558 534 Passifs courants    
Clients 4 676 4 584 Fournisseurs 3 535 3 639
Autres débiteurs 4 591 5 575 Emprunts bancaires 10 953 6 305
    Autres créditeurs 10 033 9 667
Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 946 15 765 Impôts 3 606 2 649
       
TOTAL ACTIFS 301 050 318 566 TOTAL PASSIFS 301 050 318 566

Compte de résultat résumé

En K€ 30/06/2009
12 mois
30/06/2008
12 mois
Loyers bruts 17 562 15 784
Charges locatives refacturées 5 275 6 003
Revenus locatifs 22 837 21 787
   
Autres produits d'exploitation 80 1 446
Charges opérationnelles directement liées à l'exploitation des immeubles de placement -6 603 -7 029
Travaux sur immeubles de placement -91 -169
Autres charges d'exploitation -2 433 -3 064
   
Résultat opérationnel avant variation de la juste valeur des immeubles de placement 13 790 12 971
   
Variation de la juste valeur des immeubles de placement et résultats nets de cessions -12 486 -2 596
   
Résultat opérationnel 1 304 10 376
   
Coût de l'endettement financier net -10 783 -11 779
   
Autres produits et charges financiers -5 507 1 733
   
   
Résultat avant impôts des activités poursuivies -14 985 330
Résultat avant impôts des activités abandonnées -142
Impôts 6 321 2 435
   
Résultat -8 665 2 623

Contact SCBSM :  
Aurélie REVEILHAC
Tel : 01 58 36 14 52 - Fax : 01 58 36 14 57
E- mail : contacts@bois-scieries.com

1 Hors loyers prévisionnels sur projets de développement
2 Loyers de marché selon expertises indépendantes sur surfaces vacantes en cours de restructuration

Information réglementée
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