Sanofi: Invest Securities reste à l'achat.

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(CercleFinance.com) - Invest Securities a renouvelé son conseil 'achat' assorti d'un objectif de cours de 93 euros sur Sanofi, qui d'après les informations de Bloomberg serait enclin à proposer 275 dollars par titre accompagné d'un CVR pour l'acquisition d'Actelion.

'Ce montant conduirait à une valorisation de 29,6 milliards de dollars, c'est-à-dire à des multiples faciaux extrêmement élevés', commente l'intermédiaire, pour qui cet intérêt à l'endroit d'Actelion constitue 'la réponse à une partie de la problématique de Sanofi à court terme, à savoir redynamiser un BNA impacté par la franchise 'Diabète''.

'Cependant, jusqu'à l'annonce officielle et le montant de synergies anticipées par la société, le cours risque d'être sous pression du fait du manque de création de valeur à court/moyen terme et de discipline financière prônée par le management', prophétise Invest Securities, qui sur le plan stratégique dit distinguer 3 aspects clefs à ce dossier : une complémentarité de portefeuille, une intégration rapide avec des synergies certaines et un pipeline mature.

'Nous restons tout de même surpris de cet intérêt malgré la relution rapide car Actelion ne nous semble pas correspondre aux requis soulignés jusque-là par Sanofi (création de valeur et prix d'acquisition notamment)', nuance le broker, selon lequel le principal risque du dossier concerne la protection brevetaire de la franchise d'Actelion dont Tracleer est en décroissance ,alors qu'Opsumit perd son brevet en 2022 ('composition of matter').


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