Sanofi devrait se requinquer

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(lerevenu.com) - Malgré des sources de déception lors de la dernière publication, le laboratoire a également affiché des ventes en hausse pour la première fois depuis cinq trimestres. La valorisation du titre reste abordable.

Les motifs de déception ne manquaient pas à la publication des résultats trimestriels de Sanofi.

Sur le marché chinois, le groupe pharmaceutique a enregistré un net ralentissement de sa croissance. Et dans sa division vaccin, il a subit les conséquences d'une pénurie de produits. Déjà affectée il y a quelques mois par des difficultés au Brésil, Sanofi a dû «ajuster» une nouvelle fois sa prévision de bénéfice pour 2013.

Pourtant cette contre-performance occulte des éléments plus positifs. Les ventes sont en expansion, pour la première fois depuis cinq trimestres. Les moteurs de croissance tournent à plein, avec la division diabète et la filiale Genzyme.

Enfin et surtout, Sanofi n'a plus de grands brevets à perdre. La concurrence générique a donc fini de prélever sa dîme sur les recettes du groupe. Le retour à la croissance organique l'a confirmé.

Sanofi aborde 2014 avec un fort potentiel de croissance et une valorisation encore bon marché.

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