Saint-Gobain: Bonne résistance du groupe au 1er semestre 2008 - objectifs de résultats annuels proches de 2007

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Communiqué

COURBEVOIE, France, July 24 /PRNewswire/ --

- Chiffre d'affaires en hausse de 4,9% à taux de change constants*

- Résultat d'exploitation proche du niveau élevé du premier semestre 2007: -2,3% à taux de change constants*

- Résultat net courant** en croissance modérée : +3,2%

- Amplification des réductions de coûts : 300 millions d'euros en 2008, dont 215 millions d'adaptation à la conjoncture

- Pour l'ensemble de l'année 2008, objectifs de résultat d'exploitation (à taux de change constants***) et de résultat net courant** proches de 2007

CHIFFRES CLES DU 1ER SEMESTRE 2008

    
                              Montant en         Variation
                                 MEUR         S1-2008/S1-2007
                                           réelle     à taux de
                                                       change
                                                     constants*
        Chiffre d'affaires      22 141       +1,7%      +4,9%
        Résultat                 2 005       -4,2%      -2,3%
        d'exploitation
        Résultat Net             1 101       +3,2%
        courant**
    

* taux de change moyens du 1er semestre 2007

** hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et amendes Vitrage (Commission Européenne)

*** taux de change moyens 2007

Performances des Pôles

Les performances du Groupe sur le premier semestre 2008 témoignent d'une bonne capacité de résistance à une conjoncture difficile, d'autant plus que la base de comparaison du premier semestre 2007 est particulièrement élevée.

Tous les pôles voient leurs ventes progresser à données comparables sur le premier semestre. La croissance interne du Groupe atteint +2,2% (dont +3,1% en prix et -0,9% en volume). Sur le seul deuxième trimestre, elle ressort à +3,4% (contre +0,9% au premier trimestre). En particulier, l'augmentation des prix de vente s'est accélérée entre le premier et le second trimestre, la hausse des prix passant de +2,6% à +3,5%.

Sur l'ensemble du semestre, le marché de la construction résidentielle a continué à reculer aux Etats-Unis, et a globalement bien résisté en Europe Occidentale, malgré la forte baisse, au second trimestre, des marchés britannique et espagnol. Dans la continuité du premier trimestre, les marchés de la consommation des ménages, de la production et de l'investissement industriel ont continué à témoigner, tant aux Etats-Unis qu'en Europe, d'une bonne résistance. Enfin, pour l'ensemble des métiers du Groupe, l'activité est restée très dynamique en Asie et dans les pays émergents, avec une croissance interne de 11,7%.

Le Pôle Vitrage réalise une croissance interne soutenue (+4,7%), grâce à une augmentation satisfaisante de ses prix (+2,7%) et de ses volumes (+2,0%) sur l'ensemble des activités, avec une croissance interne très vigoureuse en Asie et pays émergents. Bénéficiant également de la poursuite de l'enrichissement du mix-produits, la marge d'exploitation continue de progresser, à 14,2% contre 13,1% au premier semestre 2007.

A données comparables, le chiffre d'affaires du Pôle Matériaux Haute Performance enregistre sur le semestre une croissance de 3,0%, et de 5,0% sur le seul second trimestre, portée par la bonne tenue des marchés de l'investissement industriel. Hors activités cédées (Renforcement & Composites), la marge d'exploitation augmente sensiblement, à 13,9% du chiffre d'affaires contre 13% au 1er semestre 2007.

Le Pôle Produits pour la Construction (PPC) voit son chiffre d'affaires augmenter de 6,1%, grâce notamment à l'impact des acquisitions (+8,9%) réalisées au cours des 12 derniers mois (en particulier Norandex et Maxit, consolidées respectivement au 1er septembre 2007 et au 1er mars 2008), qui compense largement l'effet de change négatif (-4,3%). La croissance interne ressort à +1,5%, grâce à des augmentations de prix significatives (+3,1%) sur l'ensemble des zones géographiques (à l'exception toutefois des Etats-Unis) et à la poursuite d'une forte croissance (+17,0%) en Asie et pays émergents. La marge d'exploitation du pôle ressort à 10,1% contre 13,1% au premier semestre 2007.

- l'activité Aménagement Intérieur recule de 3,4% à données comparables, en raison de la baisse des activités nord-américaines. Affectée par le renchérissement du coût de l'énergie et des matières premières, la marge d'exploitation reflue, à 12,0% (contre 15,9% au 1er semestre 2007).

- à l'inverse, l'activité Aménagement Extérieur progresse très sensiblement (+8,9%) à données comparables, grâce en particulier à une forte augmentation des prix de vente (+6,6%) et à une activité soutenue dans la Canalisation et les Mortiers industriels. Sur le seul second trimestre, les Produits d'extérieur nord-américains affichent une croissance interne de 6,8%. La marge d'exploitation de l'ensemble de l'activité résiste bien, à 7,9% (contre 8,7% au 1er semestre 2007).

Le Pôle Distribution Bâtiment réalise, à données réelles, une progression de 5,4% de son chiffre d'affaires, grâce aux acquisitions de 2007 et du premier semestre 2008. La croissance interne modérée (+1,2%) se compare à un premier semestre 2007 très dynamique (+8,7% de croissance interne) et résulte d'une demande vigoureuse en France et en Scandinavie, en partie compensée par le recul du Royaume-Uni et de l'Espagne. La marge d'exploitation du pôle est en recul, à 4,7 % contre 5,2% au premier semestre 2007 (qui constituait un point historiquement haut), en raison principalement de la baisse de la rentabilité au Royaume-Uni et de l'impact de l'acquisition de Norandex.

Le Pôle Conditionnement voit son chiffre d'affaires croître de +6,5% à données comparables, grâce à un environnement toujours favorable, notamment en Europe et en pays émergents. Le résultat d'exploitation progresse, hors activités cédées (SG Desjonquères), de 23,9%, la marge d'exploitation gagnant près de deux points, passant de 11,3% au premier semestre 2007 à 13,4% au premier semestre 2008.

Analyse des comptes consolidés du premier semestre 2008

Les comptes consolidés du semestre, arrêtés par le Conseil d'administration réuni le 24 juillet 2008, se présentent ainsi :

    
                                                 S1 2007    S1 2008 Variation
                                                    MEUR       MEUR         %
 
                                                   (1)        (2)     (2)/(1)
 
    Chiffre d'affaires et produits                21 779     22 141     +1,7%
    accessoires
 
    Résultat d'exploitation                        2 093      2 005     -4,2%
 
    Pertes et profits hors exploitation *          (126)*      (79)*   -37,3%
    Provision pour amendes Vitrage                 (650)          0
    Plus et moins-values de cessions et                3       (31)
    dépréciations exceptionnelles d'actifs
    Dividendes reçus                                   1          2
    Résultat opérationnel                          1 321      1 897    +43,6%
    Résultat financier                             (351)      (352)     +0,3%
    Impôts sur les résultats                       (491)      (444)     -9,6%
    Sociétés mises en équivalence                      8          6    -25,0%
    Résultat net de l'ensemble consolidé             487      1 108   +127,5%
    Intérêts minoritaires                           (22)       (32)    +45,4%
 
    Résultat net courant **                        1 067      1 101     +3,2%
 
    BNPA courant ** (Bénéfice Net Par               2,85       2,88     +1,0%
    Action) (en EUR)
    Résultat net (part du Groupe)                    465      1 076
    BNPA (Bénéfice Net Par Action) (en EUR)         1,24       2,81
 
    Autofinancement                                1 932      1 894     -2,0%
    Autofinancement hors impôts sur plus- ou       1 883      1 887     +0,2%
    moins-values
    Amortissements                           1 005***           778    -22,6%
    Investissements industriels                      822        872     +6,1%
 
    Investissements en titres                        432      2 178
    Endettement net                               12 007     13 321    +10,9%

* Hors provision pour amendes Vitrage (Commission Européenne)

** Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et amendes Vitrage (Commission Européenne)

*** Dont 216 millions d'euros d'amortissements et dépréciations exceptionnelles d'actifs liées à la cession de l'activité Renforcement & Composites

Le chiffre d'affaires augmente de +1,7%, et de +4,9% à taux de change constants(i). L'effet périmètre (+2,6%) est plus que compensé par l'effet de change (-3,1%), en raison du nouvel affaiblissement du dollar et, dans une moindre mesure, de la livre britannique. A structure et taux de change comparables(i), le chiffre d'affaires du Groupe progresse de +2,2%, dont +3,1% d'effet prix et -0,9% d'effet volume.

Par zone géographique, l'évolution de l'activité, à données comparables, montre une nouvelle baisse en Amérique du Nord (-3,4%), mais à un moindre rythme qu'au premier semestre 2007, un bon niveau d'activité en France (+2,9%) et une stabilisation sur le semestre dans l'ensemble des autres pays d'Europe Occidentale (+0,6%). Le Royaume-Uni et l'Espagne reculent, tandis que les autres pays (notamment les pays scandinaves) conservent une croissance satisfaisante. La zone Pays émergents et Asie reste très dynamique et affiche toujours la plus forte croissance interne du Groupe, à +11,7%.

Par grande zone géographique, les ventes du 1er semestre se répartissent ainsi : France 29,5% ; autres pays d'Europe Occidentale 44% ; Amérique du Nord 11,5% et la zone Pays émergents et Asie 15%.

Le résultat d'exploitation baisse de 4,2%, et de 2,3% à taux de change constants(i). Affectée par la baisse de la rentabilité en Amérique du Nord, la marge d'exploitation du Groupe recule, à 9,1% du chiffre d'affaires (12,1% hors Distribution Bâtiment), contre 9,6% au premier semestre 2007 (12,6% hors Distribution Bâtiment) et 8,8% au 1er semestre 2006. La rentabilité s'améliore en France et dans la zone >, et s'érode légèrement dans les autres pays d'Europe Occidentale.

Les pertes et profits hors exploitation représentent 79 millions d'euros (contre 126 millions d'euros au premier semestre 2007). Ce montant comprend des charges nettes de restructuration pour 41,5 millions d'euros, et une charge de 37,5 millions d'euros au titre des litiges liés à l'amiante chez CertainTeed aux Etats-Unis (contre 47,5 millions d'euros au premier semestre 2007).

Par ailleurs, les plus et moins-values de cessions et dépréciations exceptionnelles d'actifs s'élèvent à -31 millions d'euros, dont +12 millions d'euros de plus-values de cessions et -43 millions d'euros de dépréciations exceptionnelles d'actifs.

Le résultat opérationnel progresse de 43,6% après les éléments mentionnés ci-dessus (pertes et profits hors exploitation et plus et moins-values de cessions et dépréciations exceptionnelles d'actifs), et compte tenu de la provision pour amendes Vitrage (650 millions d'euros) qui avait pénalisé les comptes du premier semestre 2007.

Le résultat financier est quasiment stable, à -352 millions d'euros contre -351 millions d'euros au premier semestre 2007, reflétant la stabilité de l'endettement net moyen du premier semestre 2008 par rapport à celui du premier semestre 2007. Le ratio de couverture des frais financiers par le résultat d'exploitation est globalement en ligne avec celui du premier semestre 2007, à un niveau satisfaisant de 5,7.

Le résultat net courant (hors plus et moins-values de cessions, dépréciations exceptionnelles d'actifs et amendes Vitrage) progresse de +3,2%, à 1 101 millions d'euros contre 1 067 millions d'euros au premier semestre 2007. Rapporté au nombre de titres émis au 30 juin 2008 (382 489 099 actions contre 373 824 232 actions au 30 juin 2007), il représente un bénéfice net par action (BNPA courant) de 2,88 euros, en hausse de +1,0% par rapport au 30 juin 2007 (2,85 euros).

Le résultat net (part du Groupe) atteint 1 076 millions d'euros, en augmentation de 131% sur celui du premier semestre 2007, en raison de la provision pour amendes Vitrage qui avait pénalisé à titre exceptionnel le résultat net du 1er semestre 2007. Rapporté au nombre de titres émis au 30 juin 2008 (382 489 099 actions contre 373 824 232 actions au 30 juin 2007), il représente un Bénéfice Net Par Action (BNPA) de 2,81 euros, en augmentation de 126,6% par rapport au 30 juin 2007 (1,24 euro).

L'autofinancement s'établit à 1 894 millions d'euros, en baisse de 2,0% par rapport au premier semestre 2007. Avant impact fiscal des plus et moins-values et dépréciations d'actifs, il progresse de +0,2%, à 1 887 millions d'euros contre 1 883 millions d'euros au premier semestre 2007.

Les investissements industriels augmentent de 6,1%, à 872 millions d'euros (3,9% du chiffre d'affaires), contre 822 millions d'euros (3,8% du chiffre d'affaires) au premier semestre 2007. Cette augmentation résulte intégralement de la poursuite des investissements du Groupe en Asie et pays émergents qui représentent, au premier semestre, 36% du total des investissements industriels du Groupe (et 42% hors Distribution Bâtiment).

Les investissements en titres s'élèvent à 2 178 millions d'euros sur le premier semestre 2008, dont 1 555 millions d'euros dans le Pôle Produits pour la Construction (essentiellement pour l'acquisition de Maxit) et 503 millions d'euros dans la Distribution Bâtiment (représentant au total 46 acquisitions pour 840 millions d'euros de chiffre d'affaires acquis en année pleine).

L'endettement net s'établit à 13 321 millions d'euros au 30 juin 2008. En raison principalement de l'acquisition de Maxit (réalisée le 1er mars 2008 pour 2,1 milliards d'euros de valeur d'entreprise), il augmente de 34,2% par rapport au 31 décembre 2007 (9 928 millions d'euros) et de 10,9% par rapport au 30 juin 2007. Il représente 86% des fonds propres (capitaux propres de l'ensemble consolidé), se comparant à 80% au 30 juin 2007.

(i) Conversion sur la base des taux de change moyens du premier semestre 2007

Litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis

Le nombre de nouveaux litiges reçus par CertainTeed au 1er semestre 2008 est de 3 000 environ (contre 4 000 au 1er semestre 2007). Dans le même temps, 4 000 plaintes ont fait l'objet de transactions (contre 5 000 au 1er semestre 2007), ce qui porte le stock de litiges en cours au 30 juin 2008 à 73 000, contre 74 000 au 31 décembre 2007. Le montant total des indemnités versées au cours des douze derniers mois s'établit à 70 millions de dollars à fin juin 2008, contre 73 millions de dollars à fin décembre 2007.

Perspectives et objectifs 2008

Compte tenu de la dégradation progressive de l'environnement économique international depuis l'été 2007, le Groupe a amplifié les programmes de réductions de coûts engagés depuis le second semestre 2006 aux Etats-Unis et depuis fin 2007 dans certains pays européens. Au total, ces programmes conduisent à des réductions d'effectifs supplémentaires de 6 000 personnes en année pleine, dont 4 000 en 2008, et dégagent une économie de coûts de 435 millions d'euros en année pleine, dont 300 millions d'euros sur l'année 2008; la majeure partie de ces gains (respectivement 350 millions d'euros et 215 millions d'euros) est liée à des programmes d'adaptation à la conjoncture, le solde (85 millions d'euros) relevant des programmes structurels d'économies de coûts initiés dans le cadre de la stratégie définie à l'été 2007 et centrée sur les métiers de l'Habitat (pour un montant total de 300 millions d'euros d'ici 2010).

Pour le second semestre 2008, le Groupe anticipe une absence d'amélioration de l'économie américaine, une poursuite du ralentissement du marché de la construction en Europe Occidentale (notamment au Royaume-Uni et en Espagne) et de l'inflation du coût des matières premières et de l'énergie.

Dans ce contexte, et en dépit du maintien d'une forte croissance en Asie en pays émergents, le Groupe ajuste légèrement ses objectifs pour l'ensemble de l'année 2008, et vise désormais le maintien à un haut niveau, proche de celui de 2007, du résultat d'exploitation (à taux de change constants(a)) et du résultat net courant(b).

(a) taux moyens de l'année 2007

(b) hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et amendes Vitrage (Commission Européenne)

Prochaines publications de résultats

A partir de la publication des résultats de l'exercice 2008, le Groupe Saint-Gobain publiera ses résultats annuels directement sous forme de résultats définitifs, sans publication préalable de résultats estimés. En conséquence, les prochaines publications du Groupe auront lieu selon le calendrier ci-après :

Chiffre d'affaires des 9 premiers mois de 2008 : 22 octobre 2008, après bourse.

Chiffre d'affaires de l'année 2008 : 22 janvier 2009 après bourse.

Résultats définitifs de l'année 2008 : 19 février 2009 après bourse.

    
       Annexe 1 : Résultats par pôle et grande zone géographique
 
                               S1      S1    variation variation   variation
    I. CHIFFRE                2007    2008       à         à      à structure
    D'AFFAIRES                               structure structure
                               (en     (en    réelle   comparable  et change
                              MEUR)   MEUR)
                                                                  comparables
    par pôle et
    activité :
    Pôle Vitrage              2,797   2,885    +3.1%     +2.7%       +4.7%
    Pôle Matériaux Haute      2,486   2,123   -14.6%     -2.4%       +3.0%
    Performance (1) (2)
    Pôle Produits Pour        5,644   5,988    +6.1%     -2.8%       +1.5%
    la Construction
    (1)
    Aménagement               3,393   3,170    -6.6%     -7.3%       -3.4%
    Intérieur
    Aménagement               2,267   2,835   +25.1%     +4.0%       +8.9%
    Extérieur
    Pôle Distribution         9,522  10,039    +5.4%     -0.8%       +1.2%
    Bâtiment
    Pôle                      1,871   1,733    -7.4%     +2.0%       +6.5%
    Conditionnement
    (3)
    Ventes internes et         -541    -627     n.s.       n.s.       n.s.
    divers
    Total Groupe             21,779  22,141    +1.7%     -0.9%       +2.2%
 
    par grande zone :
    France                    6,706   6,806    +1.5%     +2.9%       +2.9%
    Autres pays               9,920  10,244    +3.3%     -2.5%       +0.6%
    d'Europe
    Occidentale
    Amérique du Nord          2,981   2,649   -11.1%    -15.5%       -3.4%
    Pays émergents et         3,289   3,552    +8.0%    +10.6%      +11.7%
    Asie
    Ventes internes          -1,117  -1,110    n.s.       n.s.       n.s.
    Total Groupe             21,779  22,141    +1.7%     -0.9%       +2.2%

    (1) y compris les éliminations
    intra-pôles
    (2) dont Activité Renforcement et Composites (cédée le 1er novembre
    2007): 347 MEUR au S1 2007 avant éliminations inter activités
    (3) dont Desjonquères (cédée le 31 mars 2007): 148 MEUR au S1 2007
    avant éliminations inter activités
    
 
                               S1      S1    variation     S1         S1
    II. RÉSULTAT              2007    2008       à        2007       2008
    D'EXPLOITATION                           structure
                               (en     (en    réelle    (en % du   (en % du
                              MEUR)   MEUR)              C.A.)       C.A.)
 
    par pôle et
    activité :
    Pôle Vitrage               366     410    +12.0%     13.1%       14.2%
    Pôle Matériaux             300     296     -1.3%     12.1%       13.9%
    Haute Performance
    (2)
    Pôle Produits Pour         739     604    -18.3%     13.1%       10.1%
    la Construction
    Aménagement                541     379    -29.9%     15.9%       12.0%
    Intérieur
    Aménagement                198     225    +13.6%      8.7%        7.9%
    Extérieur
    Pôle Distribution          494     470     -4.9%      5.2%        4.7%
    Bâtiment
    Pôle                       212     233     +9.9%     11.3%       13.4%
    Conditionnement
    (3)
    Divers                     -18      -8      n.s.      n.s.        n.s.
    Total Groupe             2,093   2,005     -4.2%     +9.6%       +9.1%
 
    par grande zone :
    France                     565     576     +1.9%      8.4%        8.5%
    Autres pays                926     893     -3.6%      9.3%        8.7%
    d'Europe
    Occidentale
    Amérique du Nord           234     122    -47.9%      7.8%        4.6%
    Pays émergents et          368     414    +12.5%     11.2%       11.7%
    Asie
    Total Groupe             2,093   2,005     -4.2%      9.6%        9.1%
 
    (2) dont Activité Renforcement et Composites (cédée le 1er
    novembre 2007): 22 MEUR au S1 2007
    (3) dont Desjonquères (cédée le 31 mars 2007): 24MEUR au S1 2007
    

 
                               S1      S1    variation     S1         S1
    III. RÉSULTAT             2007    2008       à        2007       2008
    OPERATIONNEL                             structure
                               (en     (en    réelle    (en % du   (en % du
                              MEUR)   MEUR)              C.A.)       C.A.)
 
    par pôle et
    activité :
    Pôle Vitrage              -328(a)  394     n.s.     -11.7%       13.7%
                               
    Pôle Matériaux              43(b)  261     n.s.       1.7%       12.3%
    Haute Performance
    (2)
    Pôle Produits Pour         727     599    -17.6%     12.9%       10.0%
    la Construction
    Aménagement                540     383    -29.1%     15.9%       12.1%
    Intérieur
    Aménagement                187     216    +15.5%      8.2%        7.6%
    Extérieur
    Pôle Distribution          494     473     -4.3%      5.2%        4.7%
    Bâtiment
    Pôle                       462(c)  231    -50.0%     24.7%       13.3%
    Conditionnement
    (3)
    Divers                     -77(d)  -61(d)   n.s.      n.s.        n.s.
    Total Groupe             1,321   1,897    +43.6%      6.1%        8.6%


    (a) après 650 millions d'euros de provision UE
    (b) après 190 millions d'euros de dépréciation exceptionnelle d'actifs
    liée à la cession de "Renforcement & Composites"
    (c) après 253 millions d'euros de plus values liées à la cession de
    Desjonquères
    (d) après charge-amiante (avant impôts) de 37,5 millions
    d'euros au S1 2008 contre 47,5 millions d'euros au S1 2007
 
    (2) dont Activité Renforcement et Composites (cédée le 1er novembre 
    2007): 28 MEUR au S1 2007
    (3) dont Desjonquères (cédée le 31 mars 2007): 23 MEUR au S1 2007
    
    par grande zone 
    France                     -36(a)  579      n.s.     -0.5%       8.5%
    Autres pays d'Europe       928     834    -10.1%      9.4%       8.1%
    Occidentale
    Amérique du Nord           160(b)   82(b) -48.8%      5.4%       3.1%
    Pays émergents et Asie     269     402    +49.4%      8.2%      11.3%
    Total Groupe             1,321   1,897    +43.6%      6.1%       8.6%

    (a) après 650 millions d'euros de provision UE
    (b) après charge-amiante (avant impôts) de 37,5 millions d'euros au S1
    2008 contre 47,5 millions d'euros au S1 2007
    
 
                               S1      S1    variation     S1         S1
    IV.                       2007    2008       à        2007       2008
    AUTOFINANCEMENT                          structure
                               (en     (en    réelle    (en % du   (en % du
                              MEUR)   MEUR)              C.A.)       C.A.)
 
    par pôle et
    activité :
 
    Pôle Vitrage               347     412     +18.7%     12.4%      14.3%
    Pôle Matériaux Haute       304     249     -18.1%     12.2%      11.7%
    Performance (2)
    Pôle Produits Pour la      577     479     -17.0%     10.2%       8.0%
    Construction
    Aménagement                392     276     -29.6%     11.6%       8.7%
    Intérieur
    Aménagement                185     203      +9.7%      8.2%       7.2%
    Extérieur
    Pôle Distribution          380     335     -11.8%      4.0%       3.3%
    Bâtiment
    Pôle                       211     259     +22.7%     11.3%      14.9%
    Conditionnement
    (3)
    Divers                     113(a)  160(a)    n.s.      n.s.       n.s.
    Total Groupe             1,932   1,894      -2.0%      8.9%       8.6%
 
    par grande zone :
    France                     494     403     -18.4%      7.4%       5.9%
    Autres pays                852     913      +7.2%      8.6%       8.9%
    d'Europe
    Occidentale
    Amérique du Nord           224(a)  143(a)  -36.2%      7.5%       5.4%
    Pays émergents et          362     435     +20.2%     11.0%      12.2%
    Asie
    Total Groupe             1,932   1,894      -2.0%      8.9%       8.6%

    (a) après charge-amiante (après impôts) de 23 millions d'euros au S1
    2008 contre 29 millions d'euros au S1 2007
 
    (2) dont Activité Renforcement et Composites (cédée le 1er novembre 
    2007): 21 MEUR au S1 2007
    (3) dont Desjonquères (cédée le 31 mars 2007): 14 MEUR au S1 2007
    
 
                               S1      S1    variation     S1         S1
    V. INVESTISSEMENTS        2007    2008       à        2007       2008
    INDUSTRIELS                              structure
                               (en     (en    réelle    (en % du   (en % du
                              MEUR)   MEUR)              C.A.)       C.A.)
 
    par pôle et
    activité :
 
    Pôle Vitrage               166     220    +32.5%      5.9%       7.6%
    Pôle Matériaux Haute        73      86    +17.8%      2.9%       4.1%
    Performance (2)
    Pôle Produits Pour la      301     314     +4.3%      5.3%       5.2%
    Construction
    Aménagement                230     231     +0.4%      6.8%       7.3%
    Intérieur
    Aménagement                 71      83    +16.9%      3.1%       2.9%
    Extérieur
    Pôle Distribution          147     129    -12.2%      1.5%       1.3%
    Bâtiment
    Pôle                       125     115     -8.0%      6.7%       6.6%
    Conditionnement
    (3)
    Divers                      10       8     n.s.       n.s.       n.s.
    Total Groupe               822     872     +6.1%      3.8%       3.9%
 
    par grande zone :
    France                     167     195    +16.8%      2.5%       2.9%
    Autres pays                259     271     +4.6%      2.6%       2.6%
    d'Europe
    Occidentale
    Amérique du Nord           161      96    -40.4%      5.4%       3.6%
    Pays émergents et          235     310    +31.9%      7.1%       8.7%
    Asie
    Total Groupe               822     872     +6.1%      3.8%       3.9%
 

    (2) dont Activité Renforcement et Composites (cédée le 1er novembre
    2007): 10 MEUR au S1 2007
    (3) dont Desjonquères (cédée le 31 mars 2007): 14 MEUR au S1 2007
    
    Annexe 2 : BILAN CONSOLIDE
 
    en millions d'euros                      30-Jun-08 31 déc 2007
 
                     ACTIF
    Ecarts d'acquisition                        10,778       9,240
    Autres immobilisations incorporelles         3,043       3,125
    Immobilisations corporelles                 13,147      12,753
    Titres mis en équivalence                      111         123
    Impôts différés actifs                         332         328
    Autres actifs non courants                     585         472
 
    Total de l'actif non courant                27,996      26,041
 
    Stocks                                       6,467       5,833
    Créances clients                             7,553       6,211
    Créances d'impôts courants                      90         173
    Autres créances                              1,589       1,481
    Actifs disponibles à la vente (*)              104         105
    Disponibilités et équivalents de             1,722       1,294
    trésorerie
 
    Total de l'actif courant                    17,525      15,097
 
    Total de l'actif                            45,521      41,138
 
                     PASSIF
    Capital                                      1,530       1,497
    Primes et réserve légale                     3,937       3,617
    Réserves et résultat consolidés             10,890      10,625
    Ecarts de conversion                       (1,102)       (564)
    Réserves de juste valeur                       106           8
    Actions propres                              (210)       (206)
 
    Capitaux propres du Groupe                  15,151      14,977
 
    Intérêts minoritaires                          267         290
 
    Capitaux propres de l'ensemble consolidé    15,418      15,267
 
    Dettes financières                          10,726       8,747
    Provisions pour retraites et avantages       1,815       1,807
    au personnel
    Impôts différés passifs                      1,269       1,277
    Autres passifs non courants                    918         923
 
    Total des dettes non courantes              14,728      12,754
 
    Partie court terme des dettes                  687         971
    financières
    Partie court terme des autres passifs        1,024       1,107
    Dettes fournisseurs                          6,146       5,752
    Dettes d'impôts courants                       395         317
    Autres dettes                                3,450       3,425
    Passifs disponibles à la vente (*)              43          41
    Emprunts à moins d'un an et banques          3,630       1,504
    créditrices
 
    Total des dettes courantes                  15,375      13,117
 
    Total du passif                             45,521      41,138
    (*) SG VTX America Plastic
    
        Contacts analystes, investisseurs

    Florence TRIOU-TEIXEIRA +33-1-47-62-45-19
    Alexandre ETUY          +33-1-47-62-37-15
    Vivien DARDEL           +33-1-47-62-44-29


               Contact presse

    Sophie CHEVALLON        +33-1-47-62-30-48

Saint-Gobain

Contacts analystes, investisseurs: Florence TRIOU-TEIXEIRA +33-1-47-62-45-19; Alexandre ETUY, +33-1-47-62-37-15; Vivien DARDEL, +33-1-47-62-44-29. Contact presse: Sophie CHEVALLON, +33-1-47-62-30-48


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