Sage Group: Bryan Garnier n'est plus à 'vente'.

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier relève sa recommandation sur Sage Group de 'vente' à 'neutre', malgré une valeur intrinsèque ('fair value') abaissée de 690 à 645 pence, à la suite d'une réunion analystes ayant suivi les résultats du groupe.

Le broker a abaissé ses BPA estimés de 1% pour 2017-18 et de 2% pour 2019 en raison d'une mise à jour de ses hypothèses de changes (-10 pence sur la valeur intrinsèque), de dette nette (-25 pence) et de BFR (-10 pence).

'L'action se traite désormais sur des niveaux plus raisonnables et Sage maintient le rythme de son plan de transformation, mais nous n'attendons pas d'accélération de la croissance organique en 2017 du fait de la chute des ventes de licences perpétuelles', juge le courtier.

En outre, Bryan Garnier considère qu'une telle transformation de l'éditeur britannique de logiciels de gestion pour PME va requérir de nouveaux coûts exceptionnels cette année, de jusqu'à 100 millions de livres sterling.


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