Saft Groupe SA annonce ses résultats pour le premier semestre 2007

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Communiqué

PARIS, August 31 /PRNewswire/ -- Saft, leader dans la conception, le développement et la production de batteries de haute technologie pour l'industrie et la défense, annonce ses résultats pour la période de six mois jusqu'au 30 juin 2007.

Chiffres clés du semestre

- Croissance extrêmement soutenue du chiffre d'affaires semestriel de 10,5 % à taux de change constants (+7,5 % en publié).

- L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) et le résultat opérationnel (EBIT) ont été impactés par un coût moyen du nickel élevé au cours du premier semestre dû au décalage avant que les hausses de prix soient mises en oeuvre, conformément à la sensibilité annoncée par Saft dans ses prévisions initiales.

Perspectives pour l'exercice 2007

- L'objectif de chiffre d'affaires est maintenu malgré un effet de change défavorable. Pour l'ensemble de l'exercice 2007, le chiffre d'affaires reste attendu dans le haut d'une fourchette de 580 à 600 millions d'euros (aux taux de change moyens enregistrés depuis début 2007).

- Les prévisions de résultat sont maintenues, en fonction de la sensibilité précédemment annoncée aux prix élevés du nickel au premier semestre de $45k/tonne comparé au $34k/tonne pris comme base dans les prévisions.

- Le second semestre bénéficiera de l'effet positif des hausses de prix et de la chute récente des coûts du nickel.

- La couverture d'une proportion des achats de nickel au second semestre plafonnée à $35k/tonne devrait amener les coûts moyens annuels du nickel à environ $40k/tonne et a diminué la sensibilité aux variations de cours pour 2007.

- La dynamique d'activité reste forte, soutenue par des conditions de marché favorables.

John Searle, Président du Directoire, a déclaré : .

    
               Résultats consolidés pour le premier semestre 2007
    M EUR                            Premier semestre 
 
                          2007             2006  Variation    2006 Variation
                                  Hors éléments       en %  Publié      en %
                                 non récurrents
 
    Chiffre d'affaires   302,1            280,9      7,5 %   280,9     7,5 %
 
    Marge brute           81,8             88,5     -7,6 %    88,5    -7,6 %
    Marge brute en %      27,1 %           31,5 %             31,5 %
 
    EBITDA                50,4             54,0     -6,7 %    54,0    -6,7 %
    Marge EBITDA en %     16,7 %           19,2 %             19,2 %
 
    EBIT                  36,3             41,2    -11,9 %    41,2   -11,9 %
    Marge 
    opérationnelle en%    12,0 %           14,7 %             14,7 %
 
    Résultat avant 
    impôt(*)              22,3             32,2    -30,7 %    47,7   -53,2 %
 
    Résultat après 
    impôt(**)             15,8             21,7    -27,2 %    31,1   -49,2 %
 
    Résultat par 
    action (EUR)          0,86             1,17    -26,5 %    1,68   -48,8 %

Remarques :

1. Le périmètre de consolidation est resté inchangé entre 2006 et 2007.

2. Le résultat opérationnel (EBIT) fait référence au résultat opérationnel net, avant frais de restructuration et autres produits et charges.

3. L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) fait référence au résultat opérationnel avant amortissements, frais de restructuration et autres produits et charges.

(*) Y compris le résultat avant impôt non récurrent de 15,5 millions d'euros induit par la création de JC-S en 2006.

(**) Y compris le résultat avant impôt non récurrent de 9,4 millions d'euros lié à la création de JC-S en 2006.

Ce communiqué de presse comprend les Etats Financiers en annexe.

Disponibles également sur http://www.saftbatteries.com vous trouverez :

- Les comptes intermédiaires de Saft 2007 comprenant les Etats Financiers Consolidés Intermédiaires ;

- Une présentation sur les résultats semestriels de Saft.

Chiffres clés

- Au premier semestre 2007, Saft a enregistré un chiffre d'affaires de 302,1 millions d'euros, contre 280,9 millions d'euros au premier semestre 2006, ce qui représente une progression de 7,5 % aux taux de change courants et de 10,5 % à taux de change constants.

- Le recul de l'EBITDA et de l'EBIT au premier semestre 2007 s'explique par l'augmentation significative des cours du nickel et par l'effet différé sur le chiffre d'affaires des hausses de prix appliquées en conséquence, (particulièrement IBG) :

- L'EBITDA s'élève à 50,4 millions d'euros (16,7 % du chiffre d'affaires), contre 54,0 millions d'euros (19,2 % du chiffre d'affaires) en 2006 ;

- L'EBIT atteint 36,3 millions d'euros (12,0 % du chiffre d'affaires), contre 41,2 millions d'euros (11,9 % du chiffre d'affaires) en 2006.

- Hors produit non récurrent issu de la création de JC-S en 2006, le résultat après impôt ressort à 15,8 millions d'euros, contre 21,7 millions d'euros en 2006. Outre les prix du nickel, le résultat après impôt a été affecté par les éléments suivants :

- L'augmentation des pertes de JC-S (comptabilisé par mise en équivalence), joint venture de Saft et de Johnson Controls créée afin d'adresser le marché des véhicules hybrides et électriques ;

- Les variations des taux de change sur la dette bancaire (2,8 millions d'euros de perte au premier semestre 2007, contre un effet de change positif de 2,1 millions d'euros sur les six premiers mois de 2006).

- Le résultat par action ressort à 0,86 EUR, contre 1,17 EUR en 2006.

- Au 30 juin 2007, la dette nette s'élevait à 309 millions d'euros, contre 300,6 millions d'euros au 31 décembre 2006, avec un ratio dette nette sur EBITDA de 3,2x. Cette augmentation de la dette nette s'explique par une augmentation du besoin en fonds de roulement due à :

- La croissance ;

- La part croissante du nickel dans le besoin en fonds de roulement (qui devrait s'inverser au deuxième semestre si les coûts du nickel restent aux niveaux actuels);

- L'effet saisonnier - le besoin en fonds de roulement de Saft est généralement plus élevé en milieu d'année qu'en fin d'exercice, pour les raisons suivantes :

- constitution de stocks en milieu d'année en prévision des fermetures d'usines pendant l'été ;

- davantage de charges sociales à payer en fin d'année.

    
                             Résultats par division

                                         Premier semestre au 30 juin 2007
    Division Chiffre d'affaires      Variation du 
                                chiffre d'affaires   EBITDA Marge EBITDA
                          M EUR             (en %)    M EUR       (en %)
    SBG                   121,7             4,9 %      28,9       23,7 %
    IBG                   137,3            16,6 %      21,8       15,9 %
    RBS                    43,1             8,9 %       1,7        3,9 %
    Autres                  0,0                                    - 2,0
    Total                 302,1            10,5 %      50,4       16,7 %

                       Premier semestre au 30 juin 2006
                                                  Marge 
    Division Chiffre d'affaires      EBITDA      EBITDA
                          M EUR       M EUR      (en %)
    SBG                   119,9        28,1      23,4 %
    IBG                   120,7        30,4      25,2 %
    RBS                    40,3       - 1,8     - 4,5 %
    Autres                  0,0       - 2,7
    Total                 280,9        54,0      19,2 %

Montants exprimés à taux de change courants, à l'exception de la variation du chiffre d'affaires, qui est exprimée à taux de change constants.

Specialty Battery Group (SBG)

Le chiffre d'affaires de la division SBG a progressé de 1,5 % en publié, à 121,7 millions d'euros, et de 4,9 % à taux de change constants relativement au premier semestre 2006. Ce taux de croissance à taux de change constants s'élève à 5,9 % après déduction du chiffre d'affaires réalisé au premier semestre par les piles à dépolarisation par air (1,1 million d'euros), une activité mineure abandonnée fin 2006 et revendue.

La croissance de la division est donc conforme à nos attentes à moyen terme, à savoir une progression de 4-5 % pour SBG. Le seul aspect relativement décevant demeure le chiffre d'affaires des ventes à l'armée américaine, dont les commandes ont été reportées suite à l'expiration du principal contrat quinquennal, qui devrait faire sous peu l'objet d'un nouvel appel d'offres. Cet élément est toutefois compensé par le taux de croissance à deux chiffres des batteries lithium-ion des segments Satellites et Systèmes de défense de nouvelle génération.

La marge EBITDA reste très solide grâce à l'effet de levier de ventes en augmentation. SBG n'utilise pas de quantités significatives de nickel et était donc beaucoup moins affecté par les augmentations de prix des matières premières.

Industrial Battery Group (IBG)

Au premier semestre, le chiffre d'affaires de la division IBG a progressé de 13,8 % en publié, à 137,3 millions d'euros, et de 16,6 % à taux de change constants, par rapport au premier semestre 2006.

Saft estime que 3 % à 4 % de cette progression de chiffre d'affaires résultent des hausses de prix décidées face à la hausse des coûts du nickel. Tous les grands segments affichent une forte augmentation au premier semestre, chacun d'entre eux enregistrant des taux de croissance à deux chiffres. Les Télécoms se sont particulièrement bien comportés, avec des gains de parts de marché, ce qui a entraîné une accélération des ventes de batteries nickel-cadmium, qui constituent l'alimentation de secours pour les terminaux décentralisés du réseau de téléphonie fixe d'AT&T. Saft s'attend à ce que les projets dans les Télécoms génèrent un chiffre d'affaires supplémentaire au cours des prochaines années, tout en dégageant cependant des marges inférieures à celles des autres segments de la division IBG.

Le recul de la marge sur EBITDA de la division s'explique essentiellement par l'effet différé des hausses de prix appliquées face à l'augmentation des coûts du nickel. Les cours du nickel au comptant sur le London Metal Exchange (LME) sont passés de 15 000 dollars la tonne au premier semestre 2006 à 45 000 dollars au premier semestre 2007 (voir le graphique ci-après). La division IBG a revu ses prix à la hausse le 1er juillet 2006, le 1er janvier 2007 et le 1er avril 2007. Toutefois, ces différentes augmentations demandent environ six mois pour se répercuter sur le chiffre d'affaires, puisqu'elles ne concernent que les nouvelles commandes à compter de la date d'application du relèvement et que la division IBG dispose généralement d'un carnet de commandes à plusieurs mois. De ce fait, le chiffre d'affaires du premier semestre 2007 n'a pu bénéficier que de la première de ces hausses de prix. Les marges d'IBG devraient toutefois se redresser au second semestre, en conséquence des facteurs suivants :

- L'effet sur le chiffre d'affaires de la deuxième hausse de prix au second semestre ;

- L'effet sur le chiffre d'affaires de la troisième hausse de prix au dernier trimestre 2007, ce qui alignera les tarifs d'IBG sur un cours du nickel de l'ordre de 35 000 dollars la tonne ;

- Le prix moyen de la tonne de nickel en juillet 2007 était à 33 400 dollars ;

- Saft a annoncé fin juillet que suite à un repli des coûts du nickel, elle avait procédé à la couverture de 70 % de ses achats entre août et novembre 2007 avec un plafond à 35 000 dollars par tonne. Précisons qu'aucune couverture n'a été mise en place après cette période.

Rechargeable Battery Systems (RBS)

Au premier semestre, le chiffre d'affaires de la division RBS a augmenté de 6,9 % en publié, à 43,1 millions d'euros, et de 8,9 % à taux de change constants, par rapport au premier semestre 2006.

Saft estime qu'environ 15 % de cette croissance du chiffre d'affaires est liée à l'ajustement des prix, qui a toutefois été compensée par des pertes en volume de l'ordre de 6 %. Au moment d'énoncer ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2007, le groupe tablait sur une absence de progression pour la division RBS, selon l'hypothèse que la croissance en valeur issue des hausses de prix serait effacée par des pertes en volume. Sur le premier semestre, cette projection a été dépassée, en partie grâce à la solide performance du segment Électronique professionnelle.

La progression de la marge EBITDA de la division RBS s'explique par :

- La politique tarifaire - RBS a instauré une majoration sur les prix du nickel à compter du 1er juillet 2006 (effective pour toutes les ventes RBS au premier semestre 2007), alors que le premier semestre 2006 avait pâti du début de l'augmentation des coûts du nickel;

- Les effets positifs de la restructuration - RBS a appliqué au premier semestre 2006 un plan de restructuration dont les retombées positives sont apparues à partir du second semestre 2006 ;

- Une perte d'efficacité de la production au premier semestre 2006, pendant la mise en place du plan de restructuration.

- RBS fabrique quelques produits intermédiaires pour les ventes supplémentaires réseaux télécoms de IBG.

Autres

- Le poste rassemble les charges des fonctions centrales du groupe telles que l'informatique, la recherche, la gestion centrale, les services financiers et l'administration, dont une part est refacturée aux différentes lignes de produits.

- La diminution des coûts s'explique principalement par une augmentation du chiffre d'affaires, puisque la refacturation centrale aux lignes de produits est exprimée en pourcentage de ce dernier.

Johnson Controls - Saft Advanced Power Solutions LLC ()

JC-S a fait notamment l'objet des événements suivants en 2007 :

- GM a conclu avec JC-S un programme de développement de batteries lithium-ion destinées à un véhicule hybride rechargeable (le 4x4 Vue Green Line de Saturn);

- Daimler Chrysler a signé un contrat avec JC-S pour la fourniture de batteries Li-ion avancées pour une flotte test de 20 camionnettes de livraison hybrides rechargeables Dodge Sprinter aux Etats-Unis.

- JC-S a négocié avec The Royal Bank of Scotland plc un financement allant jusqu'à 15 millions d'euros pour l'unité de production de Saft en construction sur le site de RBS à Nersac. Les lignes de production, en cours d'installation, ont déjà produit avec succès différents prototypes à la date prévue.

    
                                  Perspectives
    M EUR                                      S1 2006    2006
                                                publié  publié
 
    Chiffre d'affaires                           280,9   560,2
 
    EBITDA                                        54,0    99,3
 
    EBIT                                          41,2    73,5
 
    Résultat après impôt                          21,7    37,9
 
    Taux de change euro/dollar                    1,23    1,26
    Prix du nickel au comptant sur le LME 
    (milliers de dollars/t)                       17.4    24,2
    Effet de change au prix du marché sur la 
    dette nette (MEUR)                             2.1     4.0


    M EUR                           S1 2007            2007             2007
                                     publié          révisé           révisé
                                            Ni = 34 000 $/t  Ni = 40 000 $/t
 
    Chiffre d'affaires                302,1       580 - 600        590 - 600
 
    EBITDA                             50,4        99 - 103          96 - 98
 
    EBIT                               36,3         71 - 75          68 - 70
 
    Résultat après impôt               15,8         34 - 38          32 - 34
 
    Taux de change euro/dollar         1,33            1,26             1.33
    Prix du nickel au comptant 
    sur le LME (milliers de dollars/t) 44,7            34,0             40,0
    Effet de change au prix du marché 
    sur la dette nette (MEUR)          -2,8             0,0              0,0

Les prévisions initiales de Saft pour l'exercice 2007 reposaient sur les hypothèses suivantes :

- Un prix moyen du nickel sur le LME de 34 000 dollars la tonne, plus une sensibilité à la baisse de l'EBITDA et de l'EBIT de 0,9 million d'euros pour chaque hausse de 1 000 dollars du prix de la tonne de nickel ;

- Le taux de change euro/dollar effectif de 2006, à savoir 1,26 dollar pour un euro.

Les nouvelles prévisions de Saft tiennent compte des éléments suivants:

- Le dynamisme du chiffre d'affaires du premier semestre suppose des projections de ventes plutôt dans le haut de la fourchette d'estimations initiale ;

- Les chiffres reposent à présent sur le taux de change effectif du premier semestre 2007, à savoir 1,33 dollar pour un euro. Sachant qu'environ 40 % du chiffre d'affaires de Saft est libellé en dollars, cet ajustement se traduit par une augmentation de 2 % des prévisions de ventes (et de résultat) ;

- Un coût moyen du nickel sur le LME estimé à 40 000 dollars la tonne pour l'année 2007, calculé à partir des éléments suivants :

- Le cours moyen du nickel sur le LME était de 44 700 dollars la tonne au premier semestre ;

- Il atteignait en moyenne 33 400 la tonne en juillet ;

- Saft a couvert 70 % des besoins de la division IBG pour les mois d'août à novembre, avec un plafond de 35 000 dollars la tonne.

- Cette réévaluation de notre estimation du prix du nickel à 40 000 dollars la tonne, contre une estimation initiale de 34 000 dollars, induit une variation de l'ordre de 5,4 millions d'euros pour l'EBITDA et pour l'EBIT.

Les prévisions de résultat après impôt de Saft supposent également un taux d'imposition effectif de 33 % et ne tiennent pas compte de l'impact des variations des taux de change au prix du marché sur la dette bancaire.

Le recul du résultat après impôt par rapport à 2006 intègre également les conséquences de la hausse des investissements de JC-S, ainsi que de l'augmentation des taux d'intérêt et des amortissements (tous ces éléments sont restés inchangés par rapport aux prévisions initiales du groupe).

Précisons en outre que la rentabilité du premier semestre est traditionnellement plus importante que celle du second, en raison de la fermeture des usines en été et durant la période de Noël.

À propos de Saft

Saft (Euronext : SAFT) est le spécialiste mondial de la conception et de la fabrication de batteries de haute technologie à usage industriel. Les batteries Saft sont utilisées dans les applications de haute performance, notamment dans les infrastructures et les processus industriels, le transport, l'espace et la défense. Saft est le premier fabricant mondial de batteries au nickel-cadmium à usage industriel et de piles au lithium primaire pour des applications variées. Le groupe est également le premier producteur européen de batteries de technologies spécialisées pour la défense et l'espace. Avec un effectif mondial d'environ 3 900 salariés, Saft est présent dans 17 pays. Ses 16 sites de production et son réseau commercial étendu lui permettent de servir ses clients dans le monde entier.

Pour de plus amples renseignements, consultez le site Saft : http://www.saftbatteries.com

INFORMATION JURIDIQUE IMPORTANTE ET AVERTISSEMENT

Les informations financières présentées dans le présent document pour les six mois jusqu'au 30 juin 2007 constituent un extrait des états financiers semestriels consolidés de Saft Groupe SA pour cette même période, approuvés par le Directoire et par le Conseil de surveillance, revus par le Comité d'audit du Directoire et soumis à un examen simplifié par les commissaires aux comptes officiels de la société.

Certaines déclarations figurant dans le présent document contiennent des prévisions qui portent, entre autres, sur des événements futurs, des tendances, projets, objectifs ou résultats d'opérations. Il convient de ne pas accorder un crédit excessif à ces prévisions, qui comportent par nature des risques, identifiés ou non, et des incertitudes pouvant donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels ou les objectifs de Saft et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations.

    
                                     Annexes

    Bilan intermédiaire consolidé

    ACTIF
    en millions d'euros              Au 30 juin 2007 Au 31 décembre 2006 
    ACTIF
    Actif non courant
    Immobilisations corporelles
    nettes                                     106,6               107,5
    Immobilisations financées par
    crédit-bail                                  3,3                 3,3
    Participation dans des
    entreprises associées                       17,3                21,2
    Immeubles de placement                       0,4                 0,5
    Ecart d'acquisition                        109,6               111,5
    Immobilisations incorporelles
    nettes                                     244,4               247,7
    Participations dans des
    sociétés liées                               0,4                 0,4
    Impôts différés actifs                      11,7                10,6
    Créances financières                         2,3                 2,3
                                               496,0               505,0
 
    Actif courant
    Stocks                                      86,1                71,3
    Créances et comptes rattachés              152,2               136,5
    Instruments financiers dérivés               0,9                 1,8
    Trésorerie et équivalents de
    trésorerie                                  48,2                61,6
                                               287,4               271,2
    Total de l'actif                           783,4               776,2

    PASSIF

    en millions d'euros              Au 30 juin 2007 Au 31 décembre 2006
 
    CAPITAUX PROPRES
    Capital                                     18,5                18,5
    Prime d'émission                          (15,2)               (2,6)
    Rachat d'actions                           (0,7)               (0,6)
    Réserves de conversion                     (1,3)               (3,9)
    Réserves de juste valeur                    12,5                13,8
    Réserves de consolidation                   98,2                81,5
    Intérêts minoritaires                        0,7                 0,7
    Total capitaux propres de
    l'ensemble consolidé                       112,7               107,4
 
    DETTES
    Dettes non courantes
    Avances conditionnées                        5,2                 5,2
    Emprunts                                   347,8               352,4
    Autres dettes à long terme                   2,6                 2,9
    Impôts différés passifs                     65,1                63,7
    Pensions et indemnités de départ à
    la retraite                                 11,2                11,1
    Provisions pour autres passifs et
    autres dettes                               43,2                45,0
                                               475,1               480,3
 
    Dettes courantes
    Fournisseurs et comptes rattachés          164,3               150,8
    Dettes d'impôts                              3,7                 5,3
    Emprunts                                     9,4                 9,8
    Instruments financiers dérivés               2,4                 4,2
    Pensions et indemnités de départ à
    la retraite                                  0,2                 0,3
    Provisions pour autres passifs et
    autres dettes                               15,6                18,1
                                               195,6               188,5
    Total du passif                            783,4               776,2

    Compte de résultat intermédiaire consolidé

    en millions d'euros         Au 30 juin 2007 Au 30 juin 2006
 
    Chiffre d'affaires                    302,1           280,9
    Coût des ventes                     (220,3)         (192,4)
    Marge brute                            81,8            88,5
 
    Frais de distribution et de
    vente                                (15,9)          (17,2)
    Frais administratifs                 (20,9)          (21,3)
    Frais de recherche et
    développement                         (8,7)           (8,8)
    Frais de restructuration              (0,1)           (0,2)
    Autres charges et produits
    opérationnels                         (1,2)            14,7
 
    Résultat opérationnel                  35,0            55,7
 
    Charges / produits
    financiers                            (9,1)           (6,4)
 
    Quote-part dans le résultat
    des entreprises associées             (3,6)           (1,6)
    Résultat avant impôts                  22,3            47,7
 
    Impôt sur le bénéfice                 (6,5)          (16,6)
    Résultat net de la période             15,8            31,1
    Résultat net - part des
    minoritaires                            0,1               -
    Résultat net après
    minoritaires                           15,9            31,1
 
    Dont résultat part du
    Groupe                                 15,8            31,2
    Dont intérêts minoritaires              0,1           (0,1)
 
    Résultat par action en
    euros                                  0,86            1,68
    Résultat par action dilué
    en euros                               0,86            1,68


    Etat consolidé des produits et des charges comptabilisés sur la période

    en millions d'euros                          Au 30 juin   Au 30 juin
                                                       2007         2006
    Couvertures de flux de trésorerie                 (2,3)          0,8
    Couverture d'un investissement net                  0,4          5,4
    Ecarts actuariels sur plans de retraite à
    prestations définies                                  -            -
    Différences de conversion                           2,7        (3,5)
    Impôts sur les éléments imputés directement aux
    capitaux propres ou transférés des capitaux
    propres                                             0,6        (3,0)
    Profit net comptabilisé directement en capitaux
    propres                                             1,4        (0,3)
    Résultat de l'exercice                             15,8         31,1
    Total des produits comptabilisés durant
    l'exercice                                         17,2         30,8
    Revenant :
    Aux actionnaires de la société                     17,2         30,9
    Aux intérêts minoritaires                             -        (0,1)

    Tableaux de flux de trésorerie consolidés intermédiaires

    en millions d'euros                          Au 30 juin     Au 30 juin
                                                       2007           2006
 
    Flux de trésorerie généré par l'activité
    Flux provenant de l'activité                        9,5           39,5
    Intérêts versés                                   (9,7)          (4,4)
    Impôts versés                                     (3,2)          (8,0)
    Flux net de trésorerie généré par
    l'activité                                        (3,4)           27,1
 
    Flux de trésorerie généré par les
    opérations d'investissement
    Acquisition de filiales, nette de la
    trésorerie acquise                                    -          (1,8)
    Achat d'immobilisations de production             (8,8)         (11,8)
    Achat d'immobilisations incorporelles             (2,6)          (3,2)
    Produits de cessions d'immobilisations
    de production                                       0,1            0,1
    Produits de cessions d'actifs financiers
    disponibles à la vente                              1,2            1,3
    Achats de titres à court terme                    (1,2)          (2,1)
    Encaissements d'intérêts                            2,3            0,1
    Flux net de trésorerie généré par les
    opérations d'investissement                       (9,0)         (17,4)
 
    Flux de trésorerie généré par les
    opérations de financement
    Achat / Produits sur actions propres              (0,1)          (0,8)
    Augmentation / (diminution) des autres
    dettes à long terme                               (0,3)          (0,3)
    Flux net de trésorerie généré par les
    opérations de financement                         (0,4)          (1,1)
 
    Variation nette de la trésorerie                 (12,8)            8,6
    Trésorerie et équivalent de trésorerie
    au début de la période                             61,6           64,1
    Gains / (pertes) de change sur
    trésorerie et équivalents trésorerie              (0,6)          (1,2)
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
    à la fin de la période                             48,2           71,5
    
    Press Contacts:

    Financial Dynamics

    Elodie Marchand
    Tel.: +33-1-47-03-68-17
    elodie.marchand@fd.com

    Valery Lepinette
    Tel.: +33-1-47-03-68-62
    valery.lepinette@fd.com

    Saft

    Jill Ledger
    Corporate Communications and Investor Relations Director
    Tel.: +33-1-49-93-17-77
    e-mail : jill.ledger@saftbatteries.com

Saft Groupe SA

Press Contacts: Financial Dynamics, Elodie Marchand, Tel.: +33-1-47-03-68-17, elodie.marchand@fd.com; Valery Lepinette, Tel.: +33-1-47-03-68-62, valery.lepinette@fd.com; Saft, Jill Ledger, Corporate Communications and Investor Relations Director, Tel.: +33-1-49-93-17-77, e-mail : jill.ledger@saftbatteries.com


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