Saft : bon accueil fait aux prévisions

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(lerevenu.com) - En 2012, le chiffre d'affaires a atteint 598 millions d'euros (-0,4%) et le bénéfice net de 34,3 millions a chuté de 54,3%, soit un bénéfice net par action de 1,36 euro (-54,4%).

Saft fait état d'une rentabilité un peu supérieure aux attentes du marché. Mais l'exercice traduit des conditions de marchés difficiles qui ne se sont pas encore vraiment améliorées dans les batteries traditionnelles.

En outre, Oddo Securities souligne que le nouveau site de production de batteries lithium-ion à Jacksonville aux Etats-Unis affiche un taux d'occupation encore faible.

La Bourse apprécie néanmoins l'optimisme des dirigeants qui envisagent un chiffre d'affaires 2013 compris entre 630 et 650 millions d'euros, soit au minimum une amélioration de 5,3% et un excédent brut d'exploitation estimé de 102 à 106 millions d'euros, à comparer à celui de 2012 (102,1 millions).

Oddo se déclare «prudent» à l'égard de l'action Saft, qu'il recommande d'alléger, avec une estimation de bénéfice net par action 2013 de 1,70 euro et un objectif de cours inférieur au niveau actuel (15 euros).

De son côté, Cheuvreux juge un peu trop ambitieuses les prévisions de Saft. Le courtier qui publie un objectif de cours un peu moins bas (17-19 euros), n'oublie pas que les dirigeants avaient révisé en baisse leurs prévisions 2012, par deux fois dans l'année.

Conservez.

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