Safran : rafale de bonnes nouvelles

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(lerevenu.com) - Au vu d'un chiffre d'affaires trimestriel de 3,4 milliards d'euros, en hausse de 9,5%, meilleur qu'attendu par les analystes, les dirigeants relèvent leurs objectifs.

La croissance du chiffre d'affaires 2013 devrait être de 7% et non 5%, comme ils l'avaient anticipée. Safran invoque la bonne orientation du premier trimestre et l'intégration de Goodrich Electrical Power Systems à partir du deuxième trimestre.

L'activité dominante, la propulsion, s'est particulièrement distinguée avec une augmentation de 15,5%, grâce à une reprise des livraisons de matériel militaire, une forte hausse des pièces détachées pour certains moteurs et, surtout, une bonne tenue des activités de services après-vente pour les moteurs civils.

A cet égard, Safran précise que les ventes ont été «tirées par la progression des premières révisions des moteurs CFM56 les plus récents et la reprise de la croissance des moteurs de forte puissance». Moteur le plus vendu au monde, le CFM56 équipe en particulier l'A320 d'Airbus et le Boeing 737. Il est fabriqué par la coentreprise détenue à parité avec General Electric.

Les équipements aéronautiques (+4,6%), la sécurité (+3,6%) et la défense (-1%) n'ont pas autant brillé.

Par ailleurs, Safran a annoncé le rachat de la participation de 50% détenue par Rolls-Royce dans leur programme commun de turbines pour hélicoptères. L'investissement d'un montant de 293 millions d'euros, représente 3,4 fois le chiffre d'affaires de cette activité majoritairement de service.

Les courtiers se réjouissent de cette décision qui, comme Oddo Securities le dit, illustre le fait que Safran fasse «un pas de plus vers les hélicoptères lourds, un secteur que la société estime peser 45% du marché mondial des hélicoptères en valeur (2012-2013)». Oddo s'est fixé un objectif de cours de 39 euros, voisin de celui de Kepler (40 euros). 

Le titre affiche une progression de 46% en un an : conservez.


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