RPT-A Wall Street, les investisseurs attendent "l'effet janvier"

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 (Répétition sans changement d'une dépêche diffusée dimanche) 
    * ENCADRE-Les performances de Wall Street en 2015 
  
 
    par Chuck Mikolajczak 
    NEW YORK, 4 janvier (Reuters) - Après avoir enregistré en 
2015 ses variations annuelles les plus faibles depuis 2011, Wall 
Street risque de se trouver confrontée en 2016 aux mêmes 
incertitudes que l'an dernier, donc aux mêmes difficultés pour 
trouver une tendance nette. 
    De nombreux investisseurs, sans négliger les facteurs 
susceptibles de peser sur les cours et d'alimenter la 
volatilité, restent toutefois optimistes, et un bon démarrage 
pourrait conforter ce choix. 
    Selon le Stock Trader's Almanac, l'orientation prise par le 
marché en janvier vaut, dans 75% des cas, pour l'année dans son 
ensemble.  
    Dès les prochains jours, le marché pourrait bénéficier de 
"l'effet janvier", c'est à dire le rachat de valeurs vendues en 
décembre pour des raisons fiscales, que les investisseurs 
réintègrent généralement dans leur portefeuille à des prix plus 
bas. 
    Parmi les valeurs de l'indice Standard & Poor's 500  .SPX , 
301 accusaient au 30 décembre une baisse de 10% ou plus par 
rapport à leur plus haut des 52 dernières semaines, et pour 175 
d'entre elles, ce recul atteignait même 20% voire davantage, 
selon Ryan Detrick, responsable de la stratégie de marché de 
Kimble Charting Solutions.  
    Le repli général du marché en 2015 a été freiné par ce que 
certains surnomment les "FANG", à savoir Facebook  FB.O , Amazon 
 AMZN.O , Netflix  NFLX.O  et Alphabet  GOOGL.O , quatre valeurs 
qui représentent au total plus de 5% de la valeur du S&P 500 et 
qui ont toutes pris au moins 35% en 2015. 
    En prenant ce facteur en compte, même si le potentiel du S&P 
500 dans son ensemble n'est pas très prometteur, un certain 
nombre de titres pourraient rebondir en janvier, estime Jeff 
Saut, responsable de la stratégie d'investissement de Raymond 
James Financial.  
    "L'investisseur individuel est en hibernation. Il y a six 
stades différents dans un marché haussier et nous sommes très 
loin de celui de l'euphorie, très loin, à moins de détenir les 
FANG", explique-t-il.  
     
    LA VOLATILITÉ TRÈS PRÉSENTE EN 2015 
    Même s'il a fini pratiquement inchangé pour 2015, avec un 
recul de 0,73%, le S&P a connu une année volatile puisque 72 
séances se sont soldées par une variation à la hausse ou à la 
baisse d'au moins 1%, le nombre le plus élevé depuis 2011, selon 
les donnés de Standard & Poor's. 
    En outre, après avoir inscrit un record historique à 
2.130,82 points le 21 mai, le S&P 500 est tombé trois mois plus 
tard en zone de correction, soit une baisse de 10% ou plus par 
rapport à son pic, une situation due aux craintes pour 
l'économie chinoise, et à la proximité du premier relèvement de 
taux de la Réserve fédérale.  
    "Au final, tout s'est soldé par un énorme rien. On est 
pratiquement là où on avait commencé l'année. Il y a eu beaucoup 
de volatilité entre-temps", rappelle Ken Polcari, d'O'Neill 
Securities. 
    "En fait, rétrospectivement, on aurait pu assister à un 
désastre mais tout s'est terminé sur une certaine stabilité; si 
on ajoute les dividendes, j'estime qu'on est gagnant." 
    L'agenda économique des jours à venir assurera de 
l'animation pour cette première semaine de l'année 2016, avec 
principalement le rapport mensuel sur l'emploi vendredi.  
    Mais si les éditions précédentes ont été surveillées de très 
près parce que les investisseurs guettaient des indications sur 
le début du relèvement des taux de la Fed, l'influence des 
prochains sur la Bourse pourrait être moindre, la première 
hausse de taux, annoncée le 16 décembre, n'ouvrant la voie qu'à 
une remontée progressive des taux. 
    "La Fed sait ce qu'elle doit être prudente et elle sera 
prudente", résume Scott Wren, responsable de la stratégie 
actions du Wells Fargo Investment Institute. 
     
 
 (Marc Angrand pour le service français) 
  
 
 

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