Rexel : une publication rassurante

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(lerevenu.com) - Comme souvent, la Bourse prête davantage attention à l'évolution de la marge bénéficiaire qu'à celle du chiffre d'affaires. Au quatrième trimestre dernier, Rexel a pu préserver sa rentabilité, avec un excédent brut d'exploitation stable à 6%, malgré un recul de ses ventes (-4,7%), que le marché avait de toute façon anticipé. 

Au titre de 2012, le distributeur ne surprend pas, en faisant état d'un chiffre d'affaires de 13,4 milliards d'euros (+5,8%) et d'un excédent brut d'exploitation de 767 millions, en progression de 6,2%. 

L'an dernier, la marge d'exploitation de Rexel a ainsi pu gagner 10 points de base, à 5,7%, en dépit d'une baisse de 1,8% des ventes à données comparables. Le bénéfice net annuel ressort à 318,6 millions d'euros, en faible hausse (+0,8%).

Il sera proposé un dividende, payable en numéraire ou en actions, de 0,75 euro par action. Il représente une augmentation de 15%, ce qui correspond à un taux de distribution de 53% du résultat net récurrente.

Rexel justifie ce dividende généreux par sa confiance dans la solidité de l'entreprise : «Le groupe a une capacité à dégager un flux de trésorerie disponible élevé tout au long du cycle.» Sa prévision d'une stabilité de la marge d'exploitation en 2013 en témoigne. 

Conservez.

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