Résultats semestriels 2012 - Une stratégie en marche

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« Dans un environnement dégradé,
le 1er semestre 2012 a été marqué par de nombreuses réalisations. Nous sommes aujourd'hui en mesure de confirmer
l'ensemble de nos objectifs 2012»,
Christophe Kullmann
Directeur Général de Foncière des Régions

FONCIERE DES REGIONS - Une stratégie en marche 

Un positionnement solide, bien adapté à l'environnement

•Un des leaders des bureaux et des murs d'exploitation
•Une exposition géographique diversifiée : France - Italie - Allemagne
•Une stratégie partenariale générant des indicateurs immobiliers solides.
       
Taux d'occupation : 95,8% En ligne avec l'objectif 2012 (> 95%)
Progression des loyers : + 2,8% à pc* En ligne avec l'objectif 2012 (> 2%)
Durée résiduelle ferme des baux : 5,7 années

Une activité immobilière soutenue

•Renforcement du poids du pôle « Bureaux - Grands Comptes »
 Signature d'un clés en main de 45 000 m² avec Thalès à Vélizy
 Acquisition du siège de Citroën à Paris
 Lancement d'Euromed Center à Marseille
 Exclusivité pour l'acquisition de 167 hôtels B&B
•627 M€ de nouvelles cessions Objectif 2012 dépassé (600 M€)

Simplification des structures

• Montée au capital de Foncière Europe Logistique et projet de retrait de la cote

Maîtrise de l'endettement et anticipation des échéances de dettes

• 45,6% de LTV fin juin 2012. En ligne avec l'objectif 2012 (< 45%)
• 1,4 Md€ de financements signés. Objectif 2012 dépassé (1 Md€)    
• Coût moyen de la dette à 4,07%. En ligne avec l'objectif 2012 (< 4,3%)

Solidité du Résultat Net Récurrent

•148 M€ : + 3,1% vs S1 2011    
•2,69 €/action : + 3,1% vs S1 2011. En ligne avec l'objectif 2012 (stable par action)

Un positionnement solide, bien adapté à l'environnement

Foncière des Régions dispose d'un patrimoine de près de 10 Md€ dédié à 76% au « Bureaux - Grands Comptes » (Bureaux et Murs d'exploitation). Ce patrimoine bénéficie d'une exposition géographique diversifiée, majoritairement en France mais aussi en Italie et en Allemagne.

La société déploie une stratégie partenariale de long terme qui lui assure des revenus locatifs pérennes.

Une stratégie partenariale payante

Dans un environnement économique dégradé, notre stratégie partenariale a été payante. En effet, plusieurs partenariats avec de grands locataires ont été renforcés au cours du semestre, notamment :

La signature ou la livraison de plusieurs clés en main locatifs :
•Signature avec Thalès d'un clés en main de 45 000 m² à Vélizy (New Vélizy) représentant un investissement de 192 M€ (en 100%). Ce projet sera livré mi-2014 et loué dans le cadre d'un bail de 9 ans fermes.
•Dans le même temps, un clés en main de 3 100 m² à Montpellier pour Veolia Environnement, a été livré. Celui-ci fait l'objet d'un bail de 12 ans fermes.
• La signature d'annexes vertes avec France Télécom, Accor et Jardiland sur respectivement 128, 152 et 57 sites.
•La poursuite des cessions partenariales d'hôtels « Murs/Fonds » avec Accor (58 M€ sur le semestre).
•L'allongement de baux avec plusieurs grands locataires partenaires traitant ainsi l'essentiel des échéances de baux 2012 et une partie des échéances 2013.
•Enfin, l'entrée en négociation exclusive avec ANF par Foncière des Murs, pour l'acquisition de 167 hôtels avec B&B, en partenariat avec La Française REM, B&B étant déjà un partenaire du groupe.

Bénéficiant de cette stratégie, les indicateurs immobiliers part du groupe affichent des niveaux élevés :
•Le taux d'occupation ressort à 95,8 %, confirmant l'objectif 2012 (supérieur à 95%)
•La durée résiduelle ferme des baux ressort à 5,7 années, tandis que les échéances de baux 2012 et 2013 représentent moins de 15% de l'ensemble des loyers annualisés
•Les loyers progressent de 2,8% à périmètre constant, progression en ligne avec l'objectif 2012 d'une croissance supérieure à 2%. Ils progressent également en masse de 2,8% pour atteindre 252,3 M€ sur le semestre. L'impact des cessions est compensé par les investissements, les effets périmètre (montée au capital de Foncière Europe Logistique et de Foncière des Murs), l'indexation positive et le travail d'asset management.

La valeur du patrimoine part du groupe est stable à périmètre constant sur le semestre. La progression de + 0,3% du patrimoine « Bureaux - Grands Comptes » constitué des Bureaux et des Murs d'exploitation, compensant une légère baisse du patrimoine Logistique (- 2,2%).

Un renforcement du poids du pôle « Bureaux - Grands Comptes »

Depuis début 2012, Foncière des Régions a poursuivi son objectif de renforcement du poids du pôle « Bureaux - Grands Comptes » et d'amélioration continue de son patrimoine.

En effet, Foncière des Régions a acquis début juillet le siège de Citroën (Paris 17) pour 62M€ DI. Cet immeuble de 16 700 m² de bureaux et de 4 300 m² de showroom/activités est loué dans le cadre d'un bail ferme de 6 ans. Cet investissement vient s'ajouter à la signature du clés en main de 45 000 m² pour Thalès (New Vélizy). Ces 2 opérations viendront renforcer le poids de Paris et de la 1ère couronne qui représentent aujourd'hui 70% du patrimoine Bureaux France.

Dans le même temps, la 1ère tranche d'Euromed Center a été lancée à Marseille. Ce développement, qui représente un budget de 48 M€ (en quote part Foncière des Régions, soit 50%) se situe au cœur de la plus importante opération d'aménagement d'Europe, et comporte 14 000 m² de bureaux, 1 hôtel 4 étoiles de 210 chambres et 1 parking de 846 places.

Enfin, Foncière des Murs, filiale de Foncière de Régions, est entrée en négociation exclusive avec ANF pour l'acquisition de 167 hôtels B&B, en partenariat avec La Française REM.
 
1,2 Md€ de pipeline de projets, dont 350 M€ sont d'ores et déjà engagés et pré-loués à 87%

Les développements représentent un volume d'investissement de 1,2 Md, dont 350 M€ sont d'ores et déjà engagés et à 87% pré-loués (181 M€ de capex à venir, pour 27 M€ de loyers potentiels pour les projets engagés).

Ces projets concernent pour l'essentiel des redéveloppements d'immeubles et des clés en main locatifs (bureaux, hôtels,….) avec un rendement moyen cible supérieur à 7%. Ils contribuent au renouvellement progressif du patrimoine.

627 M€ de nouvelles cessions depuis début 2012 : objectif 2012 atteint

Poursuivant sa stratégie de rotation active du patrimoine, Foncière des Régions a dépassé son objectif annuel de cessions 2012 de 600 M€, en réalisant 627 M€ de nouvelles cessions et accords depuis le début de l'année, dont 1/3 de logistique.

En moyenne, ces cessions ont été réalisées en ligne avec les valeurs d'expertise à fin 2011 et sur la base d'un rendement moyen de 6,9%. En prenant en compte les reports de 2011, le volume total de cessions et accords atteint 917 M€.

Simplification des structures : montée au capital de Foncière Europe Logistique et projet de retrait de la cote

Foncière des Régions, Foncière Europe Logistique et Sophia GE (une entité de GE Capital Real Estate France) ont signé un accord en vue de l'acquisition par Foncière des Régions, auprès de Sophia GE, de sa participation de 9,7% dans Foncière Europe Logistique.

A l'issue de ces opérations, Foncière des Régions, qui détiendra 98,9% de FEL, déposera une Offre Publique de Retrait suivie d'un Retrait Obligatoire sur le solde du capital. Le dépôt de l'offre devrait intervenir en août 2012 et son prix sera de 3,20 € par action.

Ces opérations sont en ligne avec les objectifs de Foncière des Régions de détention de 100% de FEL et de simplification de son organisation.

Maîtrise de l'endettement et anticipation des échéances de dettes

1,4 Md€ de financements signés (1,9 Md€ en consolidé)

Depuis le début de l'année, 1,4 Md€ de nouveaux financements ont été négociés (1,9 Md€ en consolidé) sur la base d'un spread moyen de 250 bps et d'une maturité de 5 années. Ces financements, qui comprennent 25% de financements corporate et un financement avec un assureur, ont permis de traiter 100% de l'échéance 2012, ainsi que 75% et 20% des échéances 2013 et 2014.

Foncière des Régions dispose par ailleurs de 750 M€ de disponibilités et lignes de crédits disponibles non tirées.

Amélioration des caractéristiques de la dette, objectif 2012 de LTV confirmé

Ces refinancements ont de plus permis d'améliorer les principales caractéristiques de la dette part du groupe. En effet, le coût moyen ressort à 4,07% vs 4,2% fin 2011. L'ICR progresse à 2,74 vs 2,48 fin 2011, tandis que la maturité de la dette progresse à 3,7 ans (+ 0,4 ans).

Compte tenu de ces réalisations, des cessions réalisées sur la période ainsi que du taux de souscription à l'option du paiement du dividende en action (66%, pour un prix d'émission à 51,20 €), les objectifs 2012 de coût de la dette (inférieur à 4,3%) et de LTV (inférieure à 45%) sont confirmés.

Actif Net Réévalué EPRA : 78,5 €/action

L'ANR EPRA est stable sur 6 mois à 4 494 M€. Par action, il baisse de 5,5% à 78,5 €, du fait principalement de la distribution du dividende de 4,20 € et de l'impact dilutif de l'option de paiement en action souscrite par nos actionnaires.

L'ANR triple net EPRA baisse légèrement (- 2,3%) à 3 904 M€, impacté par la valorisation négative des dettes et instruments financiers, consécutivement à la poursuite de la baisse des taux sur la période.

Solidité du Résultat Net Récurrent EPRA : 148 M€ + 3,1%

Le Résultat Net part du groupe ressort à 31,4 M€, contre 315 M€ au 1er semestre 2011 du fait, de la stabilité des valeurs d'actifs au 1er semestre 2012 (vs une progression de 1,3% au 1er semestre 2011), et de l'impact négatif de la mise en juste valeur des instruments financiers, suite à la baisse des taux.

Le Résultat Net Récurrent EPRA progresse quant à lui de 3,1% à 148 M€, en ligne avec l'objectif de légère croissance fixé pour 2012.

Cette progression résulte des impacts positifs de l'évolution des loyers à périmètre constant, des acquisitions, de la baisse du coût de la dette et de l'augmentation des taux de détention dans Foncière Europe Logistique et Foncière des Murs, et ce malgré l'impact des cessions.

Par action, le Résultat Net Récurrent EPRA progresse de 3,1% à 2,69 €, contre 2,61 € au 1er semestre 2011, confirmant l'objectif de stabilité pour 2012.

Perspectives

S'appuyant sur la solidité de son modèle économique, ainsi que sur son positionnement immobilier, et compte tenu des réalisations de ce 1er semestre 2012, Foncière des Régions confirme l'ensemble de ses objectifs 2012.

 
Une conférence-call dédiée aux analystes et investisseurs
aura lieu aujourd'hui à 14h30 (heure de Paris)

La présentation relative à la conférence-call sera disponible
sur le site de Foncière des Régions : foncieredesregions.fr/finance

Calendrier financier

Publication du T3 2012 : Mercredi 9 novembre 2012
avant bourse - 7h, Conférence call à 8h30


Contacts

Philippe Le Trung
Tél : + 33 (0)1 58 97 52 04
philippe.letrung@fdr.fr
Sébastien Bonneton
Tél : + 33 (0)1 58 97 52 44
sebastien.bonneton@fdr.fr

Foncière des Régions, foncière partenaire

Acteur de référence de l'immobilier de bureaux avec près de 10 Md€ de patrimoine composé d'actifs de qualité répondant aux besoins des utilisateurs, Foncière des Régions déploie une stratégie créatrice de valeur basée sur :
• Des partenariats de long terme avec de grands locataires : Accor, Aon, Cisco, EDF, Eiffage, France Télécom, IBM, Lagardère, SNCF, Suez Environnement, Thales, … …
• Une adaptation continue du patrimoine via des restructurations ou des repositionnements d'actifs et un pipeline de développements immobiliers répondant aux attentes du marché.

Le titre Foncière des Régions est coté sur le compartiment A d'Euronext Paris (FR0000064578 - FDR), admise au SRD et rentre dans la composition des indices MSCI, SBF120, Euronext IEIF « SIIC France », CAC Mid100, dans les indices de référence des foncières européennes « EPRA » et « GPR 250 », ainsi que dans l'indice éthique « FTSE4 Good ».
foncieredesregions.fr - mobile.foncieredesregions.fr


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