Résultats semestriels 2010

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Informations financières Paris, le 22 septembre 2010

SOLVING EFESO INTERNATIONAL

Résultats semestriels 2010

Entrée d’Argos Soditic au capital

· Résultats et activité du 1er semestre 2010

Le premier semestre 2010 a été marqué par une activité en retrait, dans un marché impacté par la crise et par une compétition sur les prix face auxquels Solving Efeso a maintenu ses tarifs, parvenant même à les augmenter de 2% en moyenne. Des efforts importants ont été réalisés en matière de contrôle des coûts directs et de structure, ce qui a permis de limiter la baisse constatée sur le volume des ventes.

Le chiffre d’affaires du semestre s’établit à 24,8 M€ (-7,2% sur le 1er semestre 2009).

Le résultat opérationnel courant ressort à 0,3 M€ (0,6 M€ corrigé d’éléments non récurrents), l’EBITDA à 1,1 M€ (1,3 M€ corrigé de ces mêmes éléments, soit 5,2% du chiffre d’affaires).

Des éléments exceptionnels sont venus pénaliser le résultat pour un total de 3,1 M€ :

- une dotation de 2,0 M€ a été passée pour dépréciation des écarts d’acquisition sur une filiale du groupe ;

- 0,5 M€ de charges d’intérêts au titre d’ajustements IFRS sur la valeur de l’Océane ;

- 0,6 M€ de charges d’impôts ont été constatées suite à l’annulation d’impôts différés sur l’Océane, dans cette même perspective, et sur les actions gratuites créées en 2009.

Après prise en compte de ces éléments exceptionnels, le résultat net consolidé présente une perte de -3,7 M€. Le résultat net part du groupe est en perte de -3,9 M€.

En M€

30 06 10

30 06 09

31 12 09

Chiffre d’affaires

24,8

26,8

49,6

EBITDA[1]

1,1

2,4

2,9

EBITDA corrigé[2]

1,3

Résultat opérationnel courant

0,3

1,8

2,5

Résultat opérationnel courant corrigé2

0,6

Autres produits et charges opérationnels[3]

(2,0)

(0,0)

(0,4)

Résultat opérationnel

(1,7)

1,7

2,0

Coût de l’endettement financier net[4]

(1,0)

(0,6)

(1,4)

Charge d’impôt[5]

(1,0)

(0,7)

(0,6)

Résultat net

(3,7)

0,4

0,2

Résultat net part du groupe

(3,9)

0,1

(0,3)

Les capitaux propres au 30 juin 2010 incluent le produit de l’augmentation de capital réservée à Partners in Action (7,5 M€ brut ; 6,6 M€ net) et l’impact de la perte comptable du semestre.

L’endettement brut inclut l’emprunt Océane, dont le remboursement anticipé est programmé à au moins 92% en octobre (12,1 M€ sur un total de 13,1 M€ environ).

L’endettement net a diminué de 6,1 M€ en raison principalement de l’augmentation de capital réservée du 30 juin 2010 (6,6 M€).

- La dette nette devrait être faible ou nulle à fin décembre 2010 (en fonction du niveau d’activité et du besoin en fonds de roulement).

- Les frais financiers baisseront au 4ème trimestre 2010 et à partir de 2011.

M€

30 06 10

30 06 09

31 12 09

Capitaux propres

23,6

22,2

21,6

Endettement brut

(20,4)

(20,6)

(19,7)

Trésorerie Actif

9,4

3,5

2,9

Endettement net

(11,0)

(17,1)

(16,8)

« Gearing »[6]

46,6%

77,3%

77,7%

· Accord d’investissement entre Solving Efeso et le fonds Argos Soditic : Argos Soditic injecte 20 M€ et devient actionnaire majoritaire, aux côtés du management, de Solving Efeso à travers une holding de contrôle, Partners in Action.

Aux termes de l’Accord d’Investissement conclu le 11 juin 2010 entre Solving Efeso et Argos Soditic France, Argos Soditic va garantir l’injection de 20 M€ dans Solving Efeso afin de lui permettre de rembourser par anticipation son emprunt obligataire (Océanes), de rétablir sa structure financière et de lui conférer les moyens de retrouver un développement interne et externe solide.

Le processus de recapitalisation et de restructuration de la dette comporte trois étapes, avec l’intervention de Partners in Action, contrôlé par Argos Soditic : (i) une augmentation de capital réservée de 7,5 M€ au profit de Partners in Action, (ii) une OPA portant sur les actions et les Océanes, (iii) et enfin une seconde augmentation de capital de 12,5 M€ avec maintien du droit préférentiel de souscription, garantie à hauteur de 12,5 M€ par Partners in Action, afin, notamment, de couvrir le remboursement des Océanes.

L’opération est actuellement en cours : l’augmentation de capital réservée de 7,5 M€ a été réalisée le 30 juin, l’OPA sur les actions et Océanes s’est achevée le 15 septembre 2010. La seconde augmentation de capital est programmée pour la fin du mois de septembre.

L’équipe de management a cédé pour 2,8 M€ de titres à Partners in Action, entièrement réinvestis en capital, et a apporté 3,2 M€ complémentaires en numéraire, en témoignage de sa confiance dans l’avenir.

Les documents relatifs à l’ensemble de ces opérations sont disponibles sur le site de la société www.solvingefeso.com sous la rubrique Finance.

Une note d’opération sera mise à disposition du public dès l’obtention du visa de l’AMF et portera sur :

- L’admission sur Euronext des 5 357 143 actions émises et souscrites par Partners in Action le 30 juin lors de l’augmentation de capital réservée ;

- L’émission et l’admission sur Euronext des 8 950 940 actions nouvelles à émettre lors de l’augmentation de capital avec maintien de DPS (période de souscription prévue : du 29 septembre au 14 octobre 2010 inclus, dates définitives liées au visa de l’AMF).

· Lancement d’un plan vigoureux de relance pour 2011-2013

Dans ce contexte, Solving Efeso a lancé un plan vigoureux de relance, prévoyant notamment :

- Une accélération drastique des réformes de fonctionnement : optimisation de la gestion des ressources disponibles (taux d’activité), de la gestion du besoin en fonds de roulement, de la trésorerie et de la fiscalité.

- Des mesures destinées à faire évoluer l’offre, pour une adaptation plus fine aux attentes des différents marchés du groupe.

- Une relance de la croissance, interne et externe :

§ La croissance interne prendra appui sur les nouveaux segments d’offre et sur l’accompagnement des grands clients actuels dans leurs nouveaux besoins et sur leurs marchés en développement.

§ La croissance externe se fera par le recrutement d’équipes ou par l’acquisition de petites structures ciblées, destinées à renforcer ou à élargir le spectre des compétences du groupe.

*************

Voir tous détails sur notre site www.solvingfeso.com

Prochaine communication :

Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2010 : 10 novembre 2010

Contact :

Relations Investisseurs

Tél. : (+33 - 1) 53 53 57 00

www.solvingefeso.com

SOLVING EFESO INTERNATIONAL se situe parmi les leaders internationaux du conseil en stratégie d’entreprise et en amélioration de la performance opérationnelle.

Avec un chiffre d'affaires de près de 50 millions d'euros et plus de 350 consultants, le groupe Solving Efeso International est présent dans 18 pays (Europe, Moyen-Orient et Amériques).

L’action Solving Efeso International est cotée sur Euronext Compartiment C.

Flottant : 20% Date d’introduction : 02/07/1998

Nombre de titres : 13 426 412 Code 6467

ISIN FR0004500106 Bloomberg : OLV:FP

Mnemo : OLV Reuters : SLVG.PA


[1] EBITDA : résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements et aux provisions

[2] Correction : éléments non récurrents classés comptablement en coûts opérationnels (0,25) M€

[3] Dont dépréciation exceptionnelle sur écarts d’acquisition : (2,0) M€

[4] Dont charges exceptionnelles d’intérêts (ajustements IFRS sur OCEANE) : (0,5) M€

[5] Dont charges exceptionnelles d’impôt (annulation d’impôts différés Actif sur OCEANE et sur actions gratuites : (0,6) M€

[6] Endettement net / capitaux propres


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