Rentabiliweb: Une ambition intacte : Opinion Achat fort

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Cours au 05/09/12 Target Price
4.89 Eur 8.00 Eur

Suite à la publication par la société de ses résultats semestriels, nous ajustons nos estimations de chiffre d’affaires et de rentabilité à court terme. Ainsi, sur l’exercice 2012, nous attendons désormais un chiffre d’affaires de 74,9 M€ et un EBIT de 9,8 M€, prenant en compte le retard pris sur la commercialisation de l’offre de monétique. A plus long terme, nous ajustons à la hausse nos prévisions de croissance et de rentabilité, confiants dans le potentiel de Be2Bill. Ainsi, après mise à jour de notre modèle, la valorisation de Rentabiliweb ressort à 8,00 € par titre (vs. 8,20 € précédemment). Le niveau actuel de valorisation de la société, à 4,89 € par titre, fait ressortir des hypothèses de croissance et de rentabilité, selon nous, trop pessimistes. Rentabiliweb est actuellement le seul pure player à proposer une alternative aux banques traditionnelles tout en apportant des services inédits dans le domaine. De plus, la société est actuellement la seule société capable de proposer cette solution et ce, grâce à son partenariat avec Natixis. Nous estimons que ce niveau de valorisation est un point bas et constitue un point d’entrée intéressant sur la valeur. Opinion Achat Fort.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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