Rentabiliweb: Par ici la monétique !

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Cours au 20/04/12 Target Price
6.60 Eur 8.50

Opinion Achat fort

Suite à la publication par Rentabiliweb de ses résutats annuels, nous revoyons nos anticipations de croissance et de rentabilité à court et moyen termes et ce, afin de prendre en compte dans notre modèle l’offre Be2bill, sur laquelle nous adoptons des estimations prudentes, étant donné le peu de recul que nous avons aujourd’hui. Ainsi, nous attendons un chiffre d’affaires 2012 de 82,4 M€ (vs. 83,3 M€ en 2011) et un EBITDA de 15,4 M€ (vs. 16,2 M€ en 2011). Ce retrait de la rentabilité provient essentiellement de l’activité de monétique, les charges fixes inhérentes à l’exploitation de la solution ne pouvant, selon nous, être couvertes dès l’exercice 2012. La valorisation de Rentabiliweb ressort à 8,50 € par titre, présentant un potentiel d’upside de +28,6 %. Nous adoptons une Opinion Achat Fort sur la valeur.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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