Rémy Cointreau : Tonalité plus confiante mais titre correctement valorisé

le
0
Alléger
« Avec une marge opérationnelle courante de 34,9% au S1, la division Cognac continue d'afficher une très bonne performance alors que la rentabilité de la division Liqueurs et Spiritueux (17,2% au S1) devrait rester sous pression. En progression de 37,6% en publié, le poids de l'Asie a encore augmenté au S1 pour représenter 43,6% du CA, de même que la zone Etats-Unis qui représente 32,1% du CA après une croissance de +30,5%. Après avoir observé un ralentissement ponctuel de ses ventes en Chine, dans le sillage du changement de gouvernement, le management dresse un discours rassurant sur le retour à une croissance soutenue en Chine, même si celle-ci reste plus nuancée dans les pays périphériques (soumis à des droits de douanes importants). La croissance s'avère également toujours bien orientée aux Etats-Unis sur les segments haut de gamme (y compris en Champagne), à un rythme globalement supérieur aux attentes. Le groupe réaffirme ses engagements long terme s'articulant autour de la création d'un portefeuille de marque haut de gamme et la sécurisation de ses approvisionnements. Notre objectif de cours est revu à 88,4¤ vs 86,4¤. Après la belle performance de mardi et au regard d'un potentiel limité, nous maintenons notre opinion Alléger sur le titre. »
Christine Ropert
Gilbert Dupont


Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
Aucun commentaire n'est disponible pour l'instant