Rémy Cointreau-Le cognac renoue avec la croissance au T3

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* CA en repli de 1,0% à changes constants au T3 * Les ventes de cognac en hausse de 0,4% au T3 * Les ventes aux détaillants chinois restent en baisse * Le groupe confirme ses objectifs 2014-2015 (Actualisé avec conférence téléphonique) par Pascale Denis PARIS, 22 janvier (Reuters) - Rémy Cointreau RCOP.PA a fait état jeudi d'une reprise de ses ventes de cognac au troisième trimestre de son exercice décalé, marqué par un retour à une progression de ses expéditions à destination de la Chine, où la consommation finale ne donne cependant pas de véritables signes d'amélioration à l'approche des très décisives fêtes du nouvel an. Le propriétaire du cognac Rémy Martin, de la liqueur Cointreau ou du rhum Mount Gay a vu son chiffre d'affaires totaliser 269,1 millions d'euros au troisième trimestre (-1,0% à taux de change constants) et ses ventes de cognac, son principal centre de profit, progresser de 0,4% à 149,0 millions d'euros. Cette progression, qui intervient sur une base de comparaison très favorable (les ventes de Rémy Martin avaient décroché de 32% au troisième trimestre de l'exercice précédent), a également été permise par des stocks revenus à de faibles niveaux après des mois de déstockage massifs. Mais les ventes des grossistes aux détaillants, indicateur clé de l'évolution de la consommation chinoise, étaient toujours en baisse de 10% à 15% en valeur à la fin décembre, a précisé le directeur financier du groupe, Luca Marotta, lors d'une conférence téléphonique. "Les distributeurs restent assez sceptiques à l'approche du Nouvel An chinois et nous ne voulons pas aller trop vite (en terme d'expédition à destination des grossistes) par rapport aux besoins du marché", a-t-il précisé. Le recul des ventes au détaillants et la prudence affichée concernant le Nouvel An chinois pèsent sur le titre en Bourse. Après une ouverture en nette hausse, la valeur s'est retournée à la baisse et perdait 0,87% à 61,36 euros à 11h20, dans un marché .SBF120 en baisse de 0,2%. Rémy Cointreau a pâti comme ses concurrents LVMH LVMH.PA (propriétaire de Hennessy) et Pernod Ricard PERP.PA (Martell) des mesures anti-corruption prises par Pékin à la fin 2012, qui ont mis un coup d'arrêt aux cadeaux d'affaires et aux banquets ostentatoires. Mais sa rentabilité a davantage souffert compte tenu de sa plus forte exposition aux eaux-de-vie haut de gamme les plus touchées par ces mesures. Les catégories XO et Louis XIII, cognac ultra-haut de gamme à plus de 2.000 euros la bouteille, comptent pour la moitié du chiffre d'affaires du groupe en Chine. ID:nL6N0TH0FZ La pratique des cadeaux, qui comptaient pour environ un tiers du marché du luxe en Chine, ayant quasiment disparu, le groupe table sur un retour des habitudes de consommation dans les bars et les discothèques (80% du marché du cognac) et sur une consommation plus discrète des riches Chinois. Pour toucher les très riches clients, Rémy Martin multiplie les dîners privés destinés à faire déguster son Louis XIII à une clientèle triée sur le volet. Les ventes de Rémy Martin en Chine pèsent pour environ 20% du chiffre d'affaires de l'ensemble du groupe et pour 30% à 35% de son résultat opérationnel, selon les analystes. Par ailleurs le groupe a indiqué qu'aux Etats-Unis, "le succès des qualités supérieures compense désormais le désengagement stratégique de la catégorie VS" ("very special", eaux-de-vie d'entrée de gamme). Sur les neuf premiers mois de l'exercice, les ventes ont totalisé 740,9 millions d'euros, limitant leur baisse à 4,1% à taux de change constants. Rémy Cointreau a confirmé sa prévision de croissance organique de ses ventes et de son résultat opérationnel sur l'ensemble de son exercice 2014-2015. Le communiqué : http://bit.ly/184WkoX La présentation (en anglais) : http://bit.ly/1BJfiOs (Pascale Denis, édité par Jean-Michel Bélot)


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