Remise en cause des guidances

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« Le groupe publie un CA au T2 en croissance de +22,4% à 54,3 M€ et un résultat opérationnel courant en croissance de +28,4% à 9,5 M€ (vs 7,4 M€ au T2 2007). Alors que le groupe continue d’évoluer dans un environnement de change défavorable, Sword communique des chiffres sensiblement en rapport avec nos attentes mais ne s’engage plus sur une guidance de CA 2008 (la dernière en date étant de 223 M€). Sur un périmètre inchangé, Sword se déclare toutefois à l’aise sur un trend d’activité annuel de l’ordre de 210 M€. Nous abaissons en conséquence notre estimation de CA sur ce seuil. En revanche, la guidance initiale (« 38 M€ de résultat opérationnel courant ») est actualisée en « résultat opérationnel courant supérieur à 36 M€». Le groupe poursuit sa mutation pour devenir une société 100% software à fin 2009, à l’exposition US et UK encore plus marquée. Nous restons à l’achat sur le titre mais diminuons notre objectif de cours de 45 € à 35 €. »
Jean-Pierre Tabart
Arkeon Finance


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  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
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