Relaxnews : Relaxevents et Animation portent la croissance

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cours au 07/11/13objectif de cours
5.40 EUR 5.40 EUR (vs 6.90 EUR)

Publication des résultats S1 2013
Relaxnews publie un CA S1 2013 de 4,5 MEur (+36% dont +23% à périmètre constant), un REX de -0,6 MEur (vs -0,8 MEur au S1 2012) et un RN de -0,6 MEur (vs -0,8 M? au S1 2012). La croissance est portée par l'intégration de Relaxevents (à 100% depuis le 01/01/2013) et la dynamique de sa nouvelle offre d'animation en régie. Impacté en terme de rentabilité par l'intégration de Relaxevents et par l'étoffement de ses effectifs, le REX bénéficie dans le même temps de l'exécution du plan de réduction des coûts mis en place depuis la fin 2012 (900kEur d'économie en année pleine).

Recommandation
Compte tenu de cette publication et de nos ajustements en termes de croissance et de marge, notre objectif de cours passe à 5,40 Eur (vs 6,90 Eur) et notre recommandation passe à Accumuler (vs Achat).

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