Relaxnews : Croissance forte et réduction des pertes opérationnelles 2013

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Cours au 13/05/14 Target Price
4.69 ¤ 5.40 ¤

 

Publication des résultats 2013
Relaxnews publie un CA 2013 de 9,2 M¤ (+26,7% dont +19,2% pf), un peu au-dessus de nos attentes, porté par l'intégration de 100% de Relaxevents (depuis le 01/01/2013) et la dynamique de l'offre d'animation en régie. Le REX ressort à -0,7 M¤ (vs -1,8 M¤ pf 2012), environ en ligne avec nos attentes, et le RN de -0,8 M¤ (vs -2,0 M¤ pf 2012), bénéficiant du programme de maîtrise des coûts engagé par le groupe.

Recommandation
Compte tenu de cette publication et de nos ajustements à la marge, en termes de croissance et de marge, notre objectif de cours est maintenu à 5,40¤ et notre recommandation passe à Achat (vs Accumuler).



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