Publicis-T4 meilleur que prévu, prudent pour 2016

le , mis à jour à 10:56
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    * Croissance organique meilleure que prévu au T4 (+2,8%) 
    * Marge opérationnelle 2015 en baisse à 15,5% (vs 16,3%) 
    * Anticipe une croissance modeste pour 2016 
    * Compte rattraper ses pairs en 2017, les dépasser en 2018 
    * Le titre signe la seule hausse du CAC 40 
 
 (Actualisé avec cours et commentaire) 
    par Gwénaëlle Barzic et Mathieu Rosemain 
    PARIS, 11 février (Reuters) - Publicis  PUBP.PA  a terminé 
mieux que prévu une année 2015 contrastée marquée par une 
génération de trésorerie record en dépit d'une croissance 
organique décevante et de la perte de plusieurs budgets 
importants. 
    Le numéro trois mondial de la publicité, qui avait été 
contraint d'abaisser ses prévisions en 2015, se montre prudent 
pour le nouvel exercice, dédié à la mise en oeuvre de la 
réorganisation de la société annoncée en décembre.   
    "Exiger des forts taux de croissance en même temps que la 
transformation serait irréaliste. C'est pour cela que nous 
disons que 2016 sera une année de transition", a déclaré le 
président du directoire Maurice Lévy à des journalistes. 
    En quête d'un second souffle depuis l'échec de son projet de 
mariage avec l'américain Omnicom  OMC.N , Publicis a engagé une 
refonte de son modèle pour tenter de faire travailler ensemble 
ses myriades d'agences accumulées au fil d'acquisitions. 
    Le groupe s'est également distingué de ses pairs en se 
diversifiant dans le conseil et la technologie via l'acquisition 
de l'américain Sapient pour 3,7 milliards de dollars. 
    Ce double pari devrait permettre à la société de revenir au 
niveau de ses principaux rivaux en 2017 avant de les dépasser 
l'année suivante, a prédit Maurice Lévy. 
    A plus court terme, il anticipe une hausse de l'ensemble des 
indicateurs financiers en 2016 mais la croissance organique 
devrait en revanche rester "modeste", Publicis devant absorber, 
outre sa réorganisation, l'impact de la perte de budgets dont 
une partie de ceux Procter & Gamble  PG.N , L'Oréal  OREP.PA  ou 
encore Coca-Cola  KO.N .   et   
     
    LA BONNE SURPRISE DU T4 DOPE LE COURS 
    Sur l'ensemble de 2015, le groupe a dégagé un chiffre 
d'affaires de 9,6 milliards d'euros, en croissance de 1,5%, 
meilleure que prévu, grâce à une fin d'année nettement 
supérieure aux attentes qui permet au titre de retrouver les 
faveurs de la Bourse. 
    A 09h46, l'action grimpe de 6,03% à 55,90 euros, signant la 
seule hausse du CAC 40  .FCHI  en baisse de 3,08% au même 
moment. Avant la publication des résultats, elle essuyait une 
baisse de 20% sur l'année écoulée, accusant une forte décote par 
rapport aux principaux concurrents. 
    "Nous voulons plus qu'un trimestre (bien que probablement 
inférieur à toutes les agences du groupe de référence) pour 
estimer que les problèmes sont réglés. Cela étant dit, les 
investisseurs ne vont probablement pas avoir cela à l'esprit 
aujourd'hui et vont se concentrer sur la jolie performance du 
T4", estiment dans une note les analystes d'Exane BNP Paribas 
qui est à sous-performer sur la valeur.   
    Publicis a affiché sur les trois derniers mois de l'année, 
une progression de 2,8%, alors que le marché attendait environ 
0,8%, aidé par l'Amérique du Nord qui a rebondi de 6,3% après un 
trou d'air au troisième trimestre. 
    Ce dynamisme a notamment permis de compenser le coup d'arrêt 
brutal des investissements publicitaires en France qui a suivi 
les attentats de novembre. 
    En dépit de ses contre-performances en matière de 
croissance, Publicis a dégagé en 2015 un flux de trésorerie 
libre record, dépassant un milliard d'euros, tandis que son 
résultat net part du groupe a progressé de 25,1% à 901 millions. 
    Le groupe prévoit de verser un dividende de 1,60 euro par 
action, en augmentation de 33,3%. 
         
    Le communiqué : 
    http://bit.ly/20WhewC 
 
 (Edité par Jean-Michel Bélot) 
 

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