Prodware : Résultats supérieurs aux attentes...

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Cours au 28/04/10 Target Price
5,85 Eur 14,00 Eur (vs 10,00 Eur)

Le groupe Prodware, à la fois éditeur, intégrateur et hébergeur de solutions informatiques pour les PME, publie des résultats 2009 de bonne facture. Principalement impacté par le nouveau mode de facturation de l’activité SaaS, le CA consolidé ressort à 84,3 M€ vs 95,1 M€ en 2008, soit une baisse de 5,4% à périmètre comparable. Néanmoins, les résultats du groupe progressent significativement en 2009. L’Ebitda 2009 croît de 48% à 10,8 M€ et le résultat opérationnel courant ressort à 5,6 M€. En raison d’une importante créance positive d’impôt, le résultat net est multiplié par 2,4x à 5,3 M€. Ces chiffres supérieurs à nos prévisions initiales 2009 (ROC : 3,9 M€ et RNPG à 1,4 M€). En conséquence nous relevons nos prévisions pour l’exercice en cours et les futurs. Notre Target Price ressort ainsi à 14,00 € vs 10,0 € précédement. En conséquence, nous maintenons notre recommandation à l’Achat sur le titre.


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