Prodware : "Forte amélioration des marges"

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Cours au 06/10/10 Target Price
5.30 Eur 14.00 Eur

Le groupe Prodware, à la fois éditeur, intégrateur et hébergeur de solutions informatiques pour les entreprises, publie des résultats semestriels2010 en forte croissance. Malgré l’effet « SaaS » sur le mode de facturation, le CA S1 2010 progresse de 4% à périmètre comparable. Les résultats du groupe progressent significativement. L’Ebitda ressort à 7,0 M€ vs 4,6 M€ au S1 2009 et la marge opérationnelle courante progresse de 460 points de base à 10,8%. Compte tenu d’une créance d’impôt importante, le résultat net part du groupe ressort à 4,3 M€. Du point de vue des marges, ces chiffres sont supérieurs à nos attentes ainsi nous révisons à la hausse nos prévisions pour l’ensemble de l’exercice. Néanmoins, notre prévision de CA 2010 nous paraît aujourd’hui optimiste ainsi nous ajustons à la baisse la top line. Notre Target Price reste ainsi inchangé à 14,00 €. En conséquence, nous maintenons notre recommandation à l’Achat sur le titre.


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