Prévisions maintenues

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Accumuler
« Dans un contexte perturbé par la forte envolée des prix des céréales, LDC publie des résultats 2007/08 supérieurs à nos attentes marqués notamment par une bonne performance commerciale, une forte capacité à faire face à la hausse des matières premières et un net redressement de l’International. Malgré la base 2007/08 plus élevée, nous maintenons globalement nos estimations de résultats pour 2008/09 soit un ROC de 73,4 M€ stable qui correspond à la guidance du groupe (73 M€) et au consensus. Cette prudence repose sur une baisse de résultats au S1, compensée par un redressement au S2 tout à fait crédible. Le groupe reste très attentif aux opérations de consolidation sur le secteur tout en maintenant une politique d’acquisition prudentielle. Dans ce cadre, un éventuel rapprochement avec le groupe Doux (CA de 550 M€), à la recherche d’un partenaire industriel nous semble exclu tant sur le plan financier (marge opérationnelle de -4%), qu’humain ou industriel (mix-produit peu favorable). Nous maintenons notre opinion à Accumuler. »
Christine Ropert
Gilbert Dupont


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